2017注會《財管》例題：BS模型2
3科
日均>3h
注冊會計師2017考試時間為10月14日,、15日，還要5個月左右的時間，大家準備得如何了呢,，希望大家可以要提前做好時間安排規(guī)劃，讓備考更從容。為了幫助大家科學(xué)備考注會，小編準備了17年注冊會計師考試財管知識點例題,。
【知識點】布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型(BS模型)
【例題?計算題】A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小，投資者確信三個月后其價格將會有很大變化,，但是不知道它是上漲還是下跌,。股票現(xiàn)價為每股100元，執(zhí)行價格為100元的三個月看漲期權(quán)售價為10元(預(yù)期股票不支付紅利)
(1)如果無風險有效年利率為10%,，執(zhí)行價格100元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少(精確到0.0001元)?
(2)投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期,，會構(gòu)建一個什么樣的簡單期權(quán)策略?價格需要變動多少(考慮時間價值，精確到0.01元),，投資者的最初投資才能獲利?
【答案】
(1)根據(jù)看漲-看跌期權(quán)平價關(guān)系：
看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格/(1+r)t
=10-100+100/(1.10)0.25
=-90+97.6454
=7.6454(元)
(2)購買一對敲組合,，即1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)
總成本=10+7.6454=17.6454(元)
股票價格移動=17.6454×(1.10)0.25=18.07(元)
2017注冊會計師考試基礎(chǔ)階段備考正在火熱進行當中，很多考生應(yīng)該都已經(jīng)學(xué)了一部分注冊會計師17教材了,，東奧小編整理了一些注會備考攻略匯總,，希望能夠幫助大家更順利的備考，一起來看一下吧,。
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