2017注會《財管》例題：風(fēng)險中性原理
3科
日均>3h
2017注冊會計師考試時間正在逼近,。跟隨小編一起制定好學(xué)習(xí)計劃，并且保證執(zhí)行計劃,，按時完成每日任務(wù),，貫徹落實CPA考試教材學(xué)習(xí),，積極備考,，科學(xué)備考,。小編還為大家準(zhǔn)備了注會財管知識點(diǎn)例題,。
【知識點(diǎn)】風(fēng)險中性原理
【例題?計算題】假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),，執(zhí)行價格為21元,，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40%,，或者下降30%,。無風(fēng)險利率為每年4%。
要求：利用風(fēng)險中性原理確定期權(quán)的價值,。
【答案】
期望報酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)
上行概率=0.4857
下行概率=1-0.4857=0.5143
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
期權(quán)現(xiàn)值=(上行概率×股價上行時期權(quán)到期日價值+下行概率×股價下行時期權(quán)到期日價值)÷(1+持有期無風(fēng)險利率)
=(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)
=3.3999/1.04=3.27(元)
每個成功的人都是有著堅定的信仰,，勇往直前的勇氣，敢于付出而不怕失敗,，在距離成功的日子每天計算著,，規(guī)劃著，分析著,。堅持著數(shù)不清的日日夜夜,，努力地讓生命充實地去實現(xiàn)自己的計劃。加油吧,，注會考試考生們,！小編會繼續(xù)為大家提供更多更新的2017注會考試攻略。
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