2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn):對(duì)敲




2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考正處于基礎(chǔ)階段,,這段時(shí)間我們的主要目標(biāo)就是為以后的復(fù)習(xí)打下良好基礎(chǔ),為了幫助大家科學(xué)學(xué)習(xí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師科目,小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn),。
【知識(shí)點(diǎn)】對(duì)敲
1.多頭對(duì)敲
(1)含義
多頭對(duì)敲是指同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),,它們的執(zhí)行價(jià)格,、到期日都相同,。
(2)圖示
(3)適用范圍
多頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng),,但是不知道升高還是降低的投資者非常有用,。
(4)組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
(1)股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格:(執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià))-兩種期權(quán)(購買)價(jià)格
(2)股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格:(股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格)-兩種期權(quán)(購買)價(jià)格
(5)結(jié)論
多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致,,白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本,,才能給投資者帶來凈收益,。
【提示】多頭對(duì)敲鎖定最低凈收入(0)和最低凈損益[-(P+C)]
2.空頭對(duì)敲
(1)含義
是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價(jià)格,、到期日都相同,。
(2)圖示
(3)適用范圍
空頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定,,股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相比沒有變化時(shí)。
(4)組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
(1)股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格:-(執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià))+兩種期權(quán)(購買)價(jià)格
(2)股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格:-(股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格)+兩種期權(quán)(購買)價(jià)格
(5)結(jié)論
空頭對(duì)敲的壞的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格不一致,,無論股價(jià)上漲或下跌投資者都會(huì)遭受較大的損失;最好的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致,,投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入。
注會(huì)財(cái)管是一門非常重要的科目,,大家千萬不要懈怠,,學(xué)好經(jīng)濟(jì)法,在理解的基礎(chǔ)上記憶,,將它們靈活運(yùn)用,。東奧小編會(huì)繼續(xù)為大家?guī)砀嗑实?a href="http://4455.net.cn/c/2017-06-01/722891.shtml" target="_blank" style="white-space: normal;">CPA考試學(xué)習(xí)攻略。
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