2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：對(duì)敲

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：魚(yú)羊2017-06-08 14:19:20

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考正處于基礎(chǔ)階段,，這段時(shí)間我們的主要目標(biāo)就是為以后的復(fù)習(xí)打下良好基礎(chǔ),，為了幫助大家科學(xué)學(xué)習(xí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師科目,，小編準(zhǔn)備了財(cái)管知識(shí)點(diǎn)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】對(duì)敲

　　1.多頭對(duì)敲

　　(1)含義

　　多頭對(duì)敲是指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同,。

　　(2)圖示

注會(huì)財(cái)管

　　(3)適用范圍

　　多頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng),，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。

　　(4)組合凈損益

　　組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資

　　(1)股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格：(執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià))-兩種期權(quán)(購(gòu)買(mǎi))價(jià)格

　　(2)股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格：(股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格)-兩種期權(quán)(購(gòu)買(mǎi))價(jià)格

　　(5)結(jié)論

　　多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致,，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本,。股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益,。

　　【提示】多頭對(duì)敲鎖定最低凈收入(0)和最低凈損益[-(P+C)]

　　2.空頭對(duì)敲

　　(1)含義

　　是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同,。

　　(2)圖示

財(cái)管知識(shí)點(diǎn)

　　(3)適用范圍

　　空頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定,，股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相比沒(méi)有變化時(shí),。

　　(4)組合凈損益

　　組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資

　　(1)股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格：-(執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià))+兩種期權(quán)(購(gòu)買(mǎi))價(jià)格

　　(2)股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格：-(股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格)+兩種期權(quán)(購(gòu)買(mǎi))價(jià)格

　　(5)結(jié)論

　　空頭對(duì)敲的壞的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格不一致，無(wú)論股價(jià)上漲或下跌投資者都會(huì)遭受較大的損失;最好的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致,，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入,。

　　注會(huì)財(cái)管是一門(mén)非常重要的科目，大家千萬(wàn)不要懈怠,，學(xué)好經(jīng)濟(jì)法,，在理解的基礎(chǔ)上記憶，將它們靈活運(yùn)用,。東奧小編會(huì)繼續(xù)為大家?guī)?lái)更多精彩的CPA考試學(xué)習(xí)攻略,。

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