2017注會預(yù)習(xí)《財管》知識點：股票回購

來源：東奧會計在線責(zé)編：高源2017-03-16 09:23:08

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　　【知識點】股票回購

　　(1)股票回購的概念

　　股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時,，向股東回購自己的股票,，相當(dāng)于向股東支付了現(xiàn)金股利,?？梢砸暈楝F(xiàn)金股利的替代方式,。

　　【提示】股票回購減少發(fā)行在股份數(shù),，增加了每股股利,，促使股票價格上升，股東獲得資本利得收益,。

　　(2)股票回購與現(xiàn)金股利的比較

	股票回購	現(xiàn)金股利
相同點	所有者權(quán)益減少,；現(xiàn)金減少，對股東具有同等效用
不同點	需交納資本利得稅,，稅賦低,；對股東利益具有不確定的影響；不屬于股利支付方式	發(fā)放現(xiàn)金股利后股東稅賦高,；屬于股利支付方式

　　(3)股票回購對公司的作用

　　對公司而言,，進行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價值。

　?、傧蚴袌鰝鬟f了股價被低估的信號,，有助于提升股價，穩(wěn)定股票價格,。

　?、谟米杂涩F(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平,，降低管理層代理成本,。

　　③避免股利波動帶來的負(fù)面影響,，即用暫時的或不穩(wěn)定的剩余現(xiàn)金流量通過股票回購發(fā)放股利,，以維持相對穩(wěn)定的股利支付率。

　?、馨l(fā)揮財務(wù)杠桿的作用,，即通過股票回購提高負(fù)債率，增加財務(wù)杠桿,，改變資本結(jié)構(gòu),，降低加權(quán)平均資本成本。

　　【提示】發(fā)行債券融資回購本公司股票,，可以快速提高負(fù)債比率,。

　　⑤股票回購減少了外部流通股數(shù),，提高了市價,，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險,。

　?、拚{(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)?；刭彽墓善笨梢杂脕斫粨Q被并購公司股票,、滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購本公司股票,、可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工股票期權(quán)時使用,，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益,。

　　山不卻壘土之功，故能成其高;海不避涓涓細(xì)流,，故能成其大,。這世上從來就沒有一步登天的神話,，有的只是日積月累,、滴水穿石，沒有什么能夠打敗一個永不言棄的人,。只要方向足夠明確,，信念足夠堅定,，全世界都會為你讓路!CPA考試加油!

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