2017注會(huì)預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn):股利政策類型




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【知識(shí)點(diǎn)】股利政策類型
1.剩余股利政策
指按預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的稅后利潤(rùn)首先應(yīng)最大限度地滿足投資資本所需的權(quán)益資本數(shù)額,,剩余部分才能派發(fā)股利,。
(1)保持理想資本結(jié)構(gòu),,加權(quán)平均資本成本最低,。
(2)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是用長(zhǎng)期有息負(fù)債與所有者權(quán)益的比率來(lái)表示,,即利潤(rùn)分配后的特定時(shí)點(diǎn)滿足該比率要求即可,。
(3)體現(xiàn)優(yōu)序融資理論的基本要求,符合經(jīng)濟(jì)有利原則,。
(4)法定公積金的提取是法律對(duì)本年利潤(rùn)留存的限制,。
2.固定股利政策
公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上,并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變,,只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地,、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí),才提高年度的股利發(fā)放額,。
(1)有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格,,增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心;有利于投資者安排收入與支出;如果公司認(rèn)為維持股利的穩(wěn)定更重要,則可能會(huì)推遲投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),。
(2)股利支付與盈余脫節(jié),,容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化;很難保持剩余股利政策的較低的資本成本。
3.固定股利支付率政策
公司確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)的比率,,并長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策,。
(1)使股利與公司盈余緊密結(jié)合,以體現(xiàn)多盈多分,、少盈少分,、無(wú)盈不分的原則。
(2)各年的股利變動(dòng)較大,,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué),,對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利,。
4.低正常股利加額外股利政策
公司一般情況下每年只支付一個(gè)固定的、數(shù)額較低的股利;在盈余較多的年份,,再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利,。
具有較大靈活性,有利于股東增強(qiáng)對(duì)公司的信心,,有利于股票價(jià)格穩(wěn)定;股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,,有利于吸引住偏好現(xiàn)金股利的股東。
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