2017注會預(yù)習(xí)《財管》知識點：股利政策類型
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【知識點】股利政策類型
1.剩余股利政策
指按預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的稅后利潤首先應(yīng)最大限度地滿足投資資本所需的權(quán)益資本數(shù)額,，剩余部分才能派發(fā)股利,。
(1)保持理想資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本最低,。
(2)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是用長期有息負債與所有者權(quán)益的比率來表示,，即利潤分配后的特定時點滿足該比率要求即可。
(3)體現(xiàn)優(yōu)序融資理論的基本要求,，符合經(jīng)濟有利原則,。
(4)法定公積金的提取是法律對本年利潤留存的限制。
2.固定股利政策
公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一相對穩(wěn)定的水平上,，并在較長時期內(nèi)保持不變,，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時,，才提高年度的股利發(fā)放額,。
(1)有利于穩(wěn)定公司股票價格，增強投資者對公司的信心;有利于投資者安排收入與支出;如果公司認(rèn)為維持股利的穩(wěn)定更重要,，則可能會推遲投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),。
(2)股利支付與盈余脫節(jié),，容易導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化;很難保持剩余股利政策的較低的資本成本。
3.固定股利支付率政策
公司確定一個股利占凈利潤的比率,，并長期按此比率支付股利的政策,。
(1)使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分,、少盈少分,、無盈不分的原則。
(2)各年的股利變動較大,，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺,，對穩(wěn)定股票價格不利。
4.低正常股利加額外股利政策
公司一般情況下每年只支付一個固定的,、數(shù)額較低的股利;在盈余較多的年份,，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。
具有較大靈活性,，有利于股東增強對公司的信心,，有利于股票價格穩(wěn)定;股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，有利于吸引住偏好現(xiàn)金股利的股東,。
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