2019年證券從業(yè)資格考試備考正在進(jìn)行中,，各位考生要找到方法，認(rèn)真?zhèn)淇肌Ｏ胍晒Γ鸵獔?jiān)持不懈的努力,。為了幫助各位考生備考復(fù)習(xí),，小編整理了相關(guān)知識點(diǎn)內(nèi)容,，請各位考生參考復(fù)習(xí),。

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股票估值2

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本知識點(diǎn)屬于《金融市場基礎(chǔ)知識》第四章-股票

【知識點(diǎn)】股票估值

股票估值2

（三）影響股價變動的基本因素

宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場運(yùn)行狀況、行業(yè)前景以及公司經(jīng)營狀況是影響投資者對將來股價預(yù)期,、從而影響當(dāng)前買賣決策并最終導(dǎo)致當(dāng)前股價變化的最主要原因,。在證券分析中,，通常把這三類因素統(tǒng)稱為基本因素，對這些因素的分析就是基本分析或基本面分析,。

1,、 公司經(jīng)營狀況

股份公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價格的基石。從理論上分析,，公司經(jīng)營狀況與股票價格正相關(guān),，公司經(jīng)營狀況好，股價上升;反之,，股價下跌,。公司經(jīng)營狀況的好壞，可以從以下各項(xiàng)來分析：

(1)公司治理水平與管理層質(zhì)量,。

(2)公司競爭力,。

(3)財(cái)務(wù)狀況。會計(jì)報表是描述公司經(jīng)營狀況的一種相對客觀的工具,，分析公司財(cái)務(wù)狀況,，重點(diǎn)在于研究公司的盈利性、安全性和流動性,。

第一,，盈利性。衡量盈利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率,。每股收益等于公司凈利潤除以發(fā)行在外的總股數(shù),，其他條件不變，每股收益越高,，股價就越高。凈資產(chǎn)收益率也被稱為股本收益率,，等于公司凈利潤除以凈資產(chǎn),，反映了公司自有資本的獲利水平。除了分析利潤的每股收益和凈資產(chǎn)收益率之外,，通常還需要考察盈利的構(gòu)成以及持續(xù)性等因素,。

第二，安全性,。公司的財(cái)務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性,，通常用公司的負(fù)債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來刻畫公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性或安全性。除此之外,，財(cái)務(wù)安全性分析往往還涉及債務(wù)擔(dān)保比率,、長期債務(wù)比率、短期財(cái)務(wù)比率等指標(biāo),。

第三,，流動性,。公司各種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在一定的鉤稽關(guān)系，以凈資產(chǎn)收益率為例,，著名的杜邦公式揭示了它的構(gòu)成：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=凈利潤/銷售收入x銷售收入/總資產(chǎn)x總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=銷售利潤率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x杠桿比率

第四,，公司并購重組。公司并購重組總會引起股價劇烈波動,，但要分析此舉對公司的長期發(fā)展是否有利,，并購重組后是否能夠改善公司的經(jīng)營狀況，這是決定股價變動方向的重要因素,。

2,、 行業(yè)與部門因素

(1)行業(yè)分類

(2)行業(yè)分析因素。行業(yè)因素包括定性因素和定量因素,，常見的有：

第一,，行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu);

第二，行業(yè)可持續(xù)性;

第三,，抗外部沖擊的能力;

第四,，監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系;

第五，勞資關(guān)系;

第六,，財(cái)務(wù)與融資問題;

第七,，行業(yè)估值水平。

(3)行業(yè)生命周期,。根據(jù)行業(yè)周期理論,，任何行業(yè)都會經(jīng)歷幼稚期、成長期,、成熟期,、衰退期四個階段。即使行業(yè)不同,，處于相同生命周期的股票價格通常也會呈現(xiàn)相似的特征,。

3、 宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素

(1)經(jīng)濟(jì)增長

(2)經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)

(3)貨幣政策

(4)財(cái)政政策

(5)市場利率

(6)通貨膨脹

(7)匯率變化

(8)國際收支狀況

天行健,，君子以自強(qiáng)不息,。地勢坤，君子以厚德載物,。東奧小編祝愿各位考生都能夠在證券從業(yè)資格考試中考取一個滿意的成績,。更多證券從業(yè)金融市場基礎(chǔ)知識考點(diǎn)資訊，盡在東奧會計(jì)在線,，證券從業(yè)頻道,。

注：以上知識點(diǎn)內(nèi)容出自東奧教研專家團(tuán)隊(duì)

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