2019年5月份的證券從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間已經(jīng)公布啦，希望各位考生好好復(fù)習(xí),，小編為小伙伴們整理了金融市場基礎(chǔ)知識第二章的知識點(diǎn),，快來學(xué)習(xí)吧！

【內(nèi)容導(dǎo)航】：

貨幣政策工具

【所屬章節(jié)】：

本知識點(diǎn)屬于《金融市場基礎(chǔ)知識》第二章中國的金融體系與多層次資本市場

【知識點(diǎn)】貨幣政策工具

貨幣政策工具

1.一般性貨幣政策工具

一般性貨幣政策工具是指中央銀行普遍或常規(guī)運(yùn)用的貨幣政策工具,，其實(shí)施對象是整體經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng),，主要包括存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)三大工具,。

①存款準(zhǔn)備金制度是中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模,，從而間接地對社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的政策措施。

②再貼現(xiàn)政策是中央銀行通過直接調(diào)整或制定對合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率,，來干預(yù)和影響市場利率,，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策措施,。

③公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行在證券市場上公開買賣各種有價(jià)證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為。

中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易,、債券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù),。其中，回購交易分為正回購和逆回購兩種,。

現(xiàn)券交易分為“現(xiàn)券買斷”和“現(xiàn)券賣斷”兩種,，前者為央行直接從二級市場買入債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣;后者為央行直接賣出持有債券,，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣,。

中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券，央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣,，央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣,。

公開市場操作的優(yōu)點(diǎn)：是主動(dòng)權(quán)完全在央行，可以進(jìn)行經(jīng)常性,、連續(xù)性的操作,，可以較為準(zhǔn)確地達(dá)到政策目標(biāo)，且具有較強(qiáng)的可逆轉(zhuǎn)性,。

2.選擇性貨幣政策工具及其他政策工具

選擇性貨幣政策工具的采用取決于特定的經(jīng)濟(jì)金融形勢和條件,，一般期限較短，居于補(bǔ)充工具的地位,。

選擇性貨幣政策工具主要包括消費(fèi)者信用控制,、證券市場信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制,，除此之外,，還有直接信用控制和間接信用控制等。

①消費(fèi)者信用控制,，是指中央銀行對不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制,。

②證券市場信用控制，通常指對證券信用交易的法定保證金比率作出規(guī)定,，是央行對以信用方式購買股票和債券所實(shí)施的一種控制措施,。

③不動(dòng)產(chǎn)信用控制，是指央行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的房地產(chǎn)貸款所采取的限制措施,。不動(dòng)產(chǎn)信用控制的目的在于控制不動(dòng)產(chǎn)市場的信貸規(guī)模,，抑制過度投機(jī)，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng),。

④直接信用控制,，是指央行以行政命令或其他方式，從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面,，直接對金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制,，其手段包括利率最高限額,、信用分配、流動(dòng)性比率,、直接干預(yù)及開辦特種存款等,。

⑤間接信用控制，通常采用的方式包括道義勸告和窗口指導(dǎo)等,。

3.創(chuàng)新型貨幣政策工具

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),，人民銀行貨幣政策調(diào)控主動(dòng)作出調(diào)整，創(chuàng)新推出了一系列貨幣政策工具。這些創(chuàng)新工具較好地適應(yīng)了新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn),，提高了貨幣政策調(diào)控的前瞻性,、靈活性和有效性,。

創(chuàng)新型貨幣政策工具主要包括短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)、常備借貸便利(SLF),、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)、中期借貸便利(MLF)以及臨時(shí)流動(dòng)性便利(TLF)等,。

①SLO是中國人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的政策工具,，作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充,，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。SLO以7天期內(nèi)短期回購為主,，遇節(jié)假日可適當(dāng)延長操作期限，采用市場化利率招標(biāo)方式開展操作,。

②SLF是中國人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的中央銀行借貸便利類工具,，最長期限為3個(gè)月,，利率水平根據(jù)貨幣調(diào)控需要、發(fā)放方式等綜合確定,。

③PSL于2014年4月由中國人民銀行創(chuàng)設(shè)，PSL期限相對較長,，操作對象主要為政策性銀行,。

④MLF于2014年9月由中國人民銀行創(chuàng)設(shè)，是央行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具,，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行,、政策性銀行,，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國債,、央行票據(jù)、政策性金融債,、髙等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品,。MLF起到了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口的作用,，有利于保持中性適度的流動(dòng)性水平。

⑤TLF于2017年1月20日由中國人民銀行創(chuàng)設(shè),，向現(xiàn)金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)性流動(dòng)性支持，以滿足春節(jié)前后現(xiàn)金投放的集中需求,。

在考場上,，金融市場基礎(chǔ)知識這一科目主要考查大家對知識點(diǎn)的把握程度和靈活運(yùn)用度,，所以，各位考生一定要充分吸收哦,！

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