2014年《財務管理》高頻考點：資本結構（1）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務管理》第五章“籌資管理（下）”第三節(jié)高頻考點精講：資本成本與資本結構,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹資本結構。

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　　【考情分析】

　　考頻：★★★

　　2009年,、2012年單選,，2012年判斷，2009年計算

　　【本節(jié)目錄】

　　1.資本結構的含義

　　2.影響資本結構的因素

　　3.資本結構優(yōu)化

　　【高頻考點】：資本結構

　　（一）資本結構的含義

　　籌資管理中,，資本結構有廣義和狹義之分,。廣義的資本結構包括全部債務與股東權益的構成比率；狹義的資本結構則指長期負債與股東權益資本構成比率。狹義資本結構下,，短期債務作為營運資金來管理,。本書所指的資本結構，是指狹義的資本結構,。

　　資本結構是指企業(yè)資本總額中各種資本的構成及其比例關系,。廣義的資本結構包括全部債務與股東權益的構成比率；狹義的資本結構則指長期負債與股東權益的構成比率,。狹義資本結構下,，短期債務作為營運資金來管理。本書所指的資本結構通常是狹義的資本結構,，也就是債務資本在企業(yè)全部資本中所占的比重,。

　　不同的資本結構會給企業(yè)帶來不同的后果，企業(yè)利用債務資本進行舉債經(jīng)營具有雙重作用,，既可以發(fā)揮財務杠桿效應,，也可能帶來財務風險。因此企業(yè)必須權衡財務風險和資本成本的關系,，確定最佳的資本結構,。評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價值,。

　　股權收益,，表現(xiàn)為凈資產(chǎn)報酬率或普通股每股收益；資本成本,，表現(xiàn)為企業(yè)的平均資本成本率,。根據(jù)資本結構理論，當公司平均資本成本最低時,，公司價值最大,。所謂最佳資本結構，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低,、企業(yè)價值最大的資本結構,。資本結構優(yōu)化的目標，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益,。

　　從理論上講,，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變化,，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難,。因此在實踐中，目標資本結構通常是企業(yè)結合自身實際進行適度負債經(jīng)營所確立的資本結構,，是根據(jù)滿意化的原則確定的資本結構,。

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