2014年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)（3）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試之《財(cái)務(wù)管理》第五章“籌資管理（下）”第三節(jié)高頻考點(diǎn)精講：資本成本與資本結(jié)構(gòu)，本節(jié)內(nèi)容主要介紹杠桿效應(yīng)。

　　本篇知識(shí)點(diǎn)關(guān)系：財(cái)務(wù)管理 >> 第五章 籌資管理（下） >> 第三節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu) >> 杠桿效應(yīng)

　　【考情分析】

　　考頻：★★★

　　2010年,、2011年單選，2007年多選，2012年綜合，2013年判斷,，2009年計(jì)算

　　【本節(jié)目錄】

　　1.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　3.總杠桿效應(yīng)

　　【高頻考點(diǎn)】：杠桿效應(yīng)

　　3.總杠桿與公司風(fēng)險(xiǎn)

　　公司風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反映了企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn),�,？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿：間的關(guān)系，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平,。在總杠桿系數(shù)一定的情況下,，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長�,？偢軛U效應(yīng)的意義在于：第一,，能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)對(duì)普通股收益的影響，據(jù)以預(yù)測(cè)未來的每股收益水平,；第二,，揭示了財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，即要保持一定的風(fēng)險(xiǎn)狀況水平,，需要維持一定的總杠桿系數(shù),，經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有不同的組合。

　　一般來說,，固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè),，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大,，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本， 以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),；變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè),，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小,，企業(yè)籌資可以主要依靠債務(wù)資金,，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段,，產(chǎn)品市場占有率低,，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大,，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本,，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期,，產(chǎn)品市場占有率高,，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小,，此時(shí),，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿,。

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