日韩av免费观看一区二区欧美成人h版在线观看|av日韩精品一区在线观看|18岁女人毛片免费看|国产黄色伦理片在线观看|免费看高潮喷水|邻居人妻电影,|久久中文字幕人妻熟av|极乱家族6|蜜久久久91精品人妻|人妻被x,色色色97大神,日韩高清无码一区二区,国产亚洲欧美一区二区三区在线播放

債券投資

分享: 2014-9-11 14:41:21東奧會(huì)計(jì)在線字體:

  2014年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn):債券投資

  [小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會(huì)計(jì)職稱考試之《財(cái)務(wù)管理》第六章“投資管理”第四節(jié)高頻考點(diǎn)精講:證券投資管理,本節(jié)內(nèi)容主要介紹債券投資,。

  本篇知識(shí)點(diǎn)關(guān)系:財(cái)務(wù)管理 >> 第六章 投資管理  >> 第四節(jié) 證券投資管理 >> 債券投資

  【考情分析】

  考頻:★

  2013年單選

  【本節(jié)目錄】

  1.債券要素

  2.債券的價(jià)值

  3.債券投資的收益率

  【高頻考點(diǎn)】:債券投資

  (一)債券要素

  債券一般包含以下幾個(gè)基本要素:

  1.債券面值

  債券面值包括兩方面的內(nèi)容:(1)票面幣種,。(2)票面金額。

  2.債券票面利率

  債券票面利率,是指債券發(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向持有者支付的利息占票面金額的比率,。票面利率不同于實(shí)際利率,,實(shí)際利率是指按復(fù)利計(jì)算的一年期的利率,這使得票面利率可能與實(shí)際利率發(fā)生差異,。

  3.債券到期日

  (二)債券的價(jià)值

  將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值,,即可得到債券的內(nèi)在價(jià)值。債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格,,只有債券價(jià)值大于其購買價(jià)格時(shí),,該債券才值得投資。影響債券價(jià)值的因素主要有債券的面值,、期限,、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等因素。

  1.債券估價(jià)基本模型

  典型的債券類是有固定的票面利率,、每期支付利息,、到期歸還本金的債券,這種債券模式下債券價(jià)值計(jì)量的基本模型是:

債券估價(jià)基本模型

  2.債券期限對債券價(jià)值的敏感性

  選擇長期債券還是短期債券,,是公司財(cái)務(wù)經(jīng)理經(jīng)常面臨的投資選擇問題,。由于票面利率的不同,當(dāng)債券期限發(fā)生變化時(shí),,債券的價(jià)值也會(huì)隨之波動(dòng),。

  根據(jù)上述分析結(jié)論,在債券投資決策時(shí)應(yīng)當(dāng)注意:短期的溢價(jià)或折價(jià)債券對決策的影響并不大,;對于長期債券來說,,溢價(jià)債券的價(jià)值與票面金額的偏離度較高,會(huì)給債券市場價(jià)格提供較大的波動(dòng)空間,,應(yīng)當(dāng)利用這個(gè)波動(dòng)空間謀取投資的資本價(jià)差利得,。

  3.市場利率對債券價(jià)值的敏感性

  債券一旦發(fā)行,其面值,、期限,、票面利率都相對固定了,市場利率成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素,。市場利率是決定債券價(jià)值的貼現(xiàn)率,,市場利率的變化會(huì)造成系統(tǒng)性的利率風(fēng)險(xiǎn)。

  (三)債券投資的收益率

  1.債券收益的來源

  債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資報(bào)酬,,這些投資報(bào)酬來源于三個(gè)方面:

 �,。�1)名義利息收益。債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積,。

 �,。�2)利息再投資收益,。債券投資評價(jià)時(shí),有兩個(gè)重要的假定:第一,,債券本金是到期收回的,,而俥券利息是分期收取的;第二,,將分期收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目,,并取得與本金同等的利息收益率。

 �,。�3)價(jià)差收益,。它指債券尚未到期時(shí)投資者中途轉(zhuǎn)讓債券,在賣價(jià)和買價(jià)之間的價(jià)差上所獲得的收益,,也稱為資本利得收益,。

  2.債券的內(nèi)部收益率

  債券的內(nèi)部收益率,是指按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,,所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率,,也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。在債券價(jià)值估價(jià)基本模型中,,如果用債券的購買價(jià)格P0代替內(nèi)在價(jià)值Vb,,就能求出債券的內(nèi)部收益率。也就是說,,用該內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的債券內(nèi)在價(jià)值,,剛好等于債券的目前購買價(jià)格。

  債券真正的內(nèi)在價(jià)值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價(jià)值,,當(dāng)按市場利率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值大于按內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值時(shí),,僨券的內(nèi)部收益率才會(huì)大于市場利率,這正是投資者所期望的,。

 �,。ū疚膬�(nèi)容版權(quán)歸東奧會(huì)計(jì)在線所有 轉(zhuǎn)載請注明出處)


  相關(guān)推薦:

  2014年《財(cái)務(wù)管理》各章節(jié)高頻考點(diǎn)匯總

  2014年中級會(huì)計(jì)職稱考試準(zhǔn)考證打印/領(lǐng)取時(shí)間匯總

責(zé)任編輯:娜寫年華

掃一掃 微信關(guān)注東奧