2014年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：發(fā)行公司債券（2）

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會(huì)計(jì)職稱考試之《財(cái)務(wù)管理》第四章“籌資管理（上）”第二節(jié)高頻考點(diǎn)精講：債務(wù)籌資，本節(jié)內(nèi)容主要介紹發(fā)行公司債券,。

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　　【考情分析】

　　考頻：☆

　　【本節(jié)目錄】

　　1.發(fā)行債券的條件

　　2.公司債券的種類

　　3.發(fā)行債券的程序

　　4.發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

　　【高頻考點(diǎn)】：發(fā)行公司債券

　　（三）發(fā)行債券的程序

　　1.作出決議,。公司發(fā)行債券要由董事會(huì)制定方案,，股東大會(huì)作出決議,。

　　2.提出申請,。我國規(guī)定,，公司申請發(fā)行債券由國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn),。證券管理部門按照國務(wù)院確定的公司債券發(fā)行規(guī)模,，審批公司債券的發(fā)行。公司申請應(yīng)提交公司登記證明,、公司章程,、公司債券募集辦法、資產(chǎn)評估報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告,。

　　3.公告募集辦法,。企業(yè)發(fā)行債券的申請經(jīng)批準(zhǔn)后，向社會(huì)公告?zhèn)�券募集辦法,。公司債券分私募發(fā)行和公募發(fā)行,，私募發(fā)行是以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行債券，而公募發(fā)行則是在證券市場上以非特定的廣大投資者為對象公開發(fā)行債券,。

　　4.委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)售,。公募間接發(fā)行是各國通行的公司債券發(fā)行方式，在這種發(fā)行方式下,，發(fā)行公司與承銷團(tuán)簽訂承銷協(xié)議,。承銷團(tuán)由數(shù)家證券公司或投資銀行組成，承銷方式有代銷和包銷兩種,。代銷是指承銷機(jī)構(gòu)代為推銷債券,，在約定期限內(nèi)未售出的余額可退還發(fā)行公司,，承銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。包銷是由承銷團(tuán)先購入發(fā)行公司擬發(fā)行的全部債券,，然后再售給社會(huì)上的投資者,，如果約定期限內(nèi)未能全部售出，余額要由承銷團(tuán)負(fù)責(zé)認(rèn)購,。

　　5.交付債券,，收繳債券款，登記債券存根簿,。發(fā)行債券通常不需經(jīng)過填寫認(rèn)購證過程,，由債券購買人直接向承銷機(jī)構(gòu)付款購買，承銷單位付給企業(yè)債券,。然后,，發(fā)行公司向承銷機(jī)構(gòu)收繳債券款并結(jié)算代理費(fèi)及預(yù)付款項(xiàng)。

　　（四）發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

　　1.一次籌資數(shù)額大

　　利用發(fā)行公司債券籌資,，能夠籌集大額的資金,，滿足公司大規(guī)模籌資的需要,。這是在銀行借款、融資租賃等債權(quán)籌資方式中,，企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因,，也能夠適應(yīng)大型公司經(jīng)營規(guī)模的需要。

　　2.籌集資金的使用限制條件少

　　與銀行借款相比,，債券籌資籌集資金的使用具有相對的靈活性和自主性,。特別是發(fā)行債券所籌集的大額資金，能夠也主要用于流動(dòng)性較差的公司長期資產(chǎn)上,。從資金使用的性質(zhì)來看,，銀行借款一般期限短、額度小,，主要用途為增加適量存貨,、增加小型設(shè)備等；反之,，期限較長,、額度較大，用于公司擴(kuò)展,、增加大型固定資產(chǎn)和基本建設(shè)投資的需求多采用發(fā)行債券方式籌資,。

　　3.資本成本負(fù)擔(dān)較高

　　相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高,。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期,，加上大額的本金和較高的利息,，在固定的到期曰，將會(huì)對公司現(xiàn)金流量產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)壓力,。不過,，盡管公司債券的利息比銀行借款高，但公司債券的期限長,、利率相對固定,。在預(yù)計(jì)市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資,，能夠鎖定資本成本,。

　　4.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

　　公司債券的發(fā)行主體，有嚴(yán)格的資格限制,。發(fā)行公司債券,，往往是股份有限公司和有實(shí)力的有限責(zé)任公司所為。通過發(fā)行公司債券,，一方面籌集了大量資金,，另一方面也擴(kuò)大了公司的社會(huì)影響。

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