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2014注會財管第四章客觀題常見考點

分享: 2014-9-1 16:37:36東奧會計在線字體:

  東奧信仰提示:財管第4章屬于全書的基礎章節(jié),,主要是為后續(xù)的計算提供基本工具,本章主要涉及財務管理兩個最為核心的概念:時間價值和風險,。關于時間價值,,選擇題常考各種比率是否互為倒數(shù);關于風險,,很多表述都容易成為選擇題考點,重難點在資本市場線與證劵市場線,。更詳細內(nèi)容請參見閆華紅和田明兩位老師的課件和講義,。以下是本人總結的內(nèi)容:

2014注會財管第四章客觀題常見考點

  一,、【稍作解釋】普通年金是從第1期開始每期期末開始計算,如果是從第1期開始每期期初開始計算,,就是預付年金,。(期初就支付,是為“預付”,。)如果是從第2期或第N期(N≥3)開始收付的,是為遞延年金,。

  關于一些基本公式,,這里就不一一羅列了。

  二,、 預付年金終值和現(xiàn)值的計算公式

預付年金終值
方法1:
=同期的普通年金終值×(1+i)=A×(F/A,i,,n)×(1+i)
方法2:
=年金額×預付年金終值系數(shù)=A×[(F/A,,i,n+1)-1]
預付年金現(xiàn)值
方法1:
=同期的普通年金現(xiàn)值×(1+i)=A×(P/A,,i,,n)×(1+i)
方法2:
=年金額×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=A×[(P/A,i,,n-1)+1]

  三、系數(shù)間的關系——關于預付年金

名 稱
系數(shù)之間的關系
預付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)
(1)期數(shù)加1,,系數(shù)減1
(2)預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)
預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)
(1)期數(shù)減1,,系數(shù)加1
(2)預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)

  四,、【倒數(shù)關系總結】(償債基金與資本回收是常考點)

  (一)單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)

  (二)復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)

  (三)普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)

  (四)普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)

  五,、報價利率,、計息期利率和有效年利率之比較

報價
利率
是指銀行等金融機構提供的利率,也被稱為名義利率,。
計息期
利率
是指借款人對于每1元本金每期支付的利息。
它可以是年利率,,也可以是半年利率,、季度利率、每月或每日利率等,。
有效年
利率
是指按給定的計息期利率每年復利次數(shù)計算利息時,,能夠產(chǎn)生相同結果的每年復利一次的年利率,也稱等價年利率,。

  六,、【對風險的正確理解】

  (一)風險既包括負面效應的不確定性,,還包括正面效應的不確定性。系統(tǒng)風險不能通過分散化投資來實現(xiàn),。

  (二)當預期值相同時,,標準差越大,風險越大,。變化系數(shù)衡量風險不受預期值是否相同的影響。

  (三)資產(chǎn)組合可以分散風險,但不能完全消除風險,。

  (四)證券報酬率的相關系數(shù)越小,,機會集曲線就越彎曲,風險分散化效應就越強,。

  更詳細內(nèi)容請參見東奧財管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義

  七、證券市場線與資本市場線的比較

證券市場線
資本市場線
描述
的內(nèi)容
描述的是市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否已經(jīng)有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系,。
描述的是由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構成的投資組合的的期望收益與風險之間的關系。
測度風險
的工具
單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對于整個市場組合方差的貢獻程度即β系數(shù),。
整個資產(chǎn)組合的標準差。
適用
單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否有效分散風險)
有效組合
斜率與投資人對待風險態(tài)度的關系
市場整體對風險的厭惡感越強,,證券市場線的斜率越大,,對風險資產(chǎn)所要求的風險補償越大,對風險資產(chǎn)的要求收益率越高,。
不影響直線的斜率。
【提示】投資者個人對風險的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量,,不影響最佳風險資產(chǎn)組合,。


  2014注會《財務成本管理》考試客觀題常見考點

責任編輯:龍貓的樹洞

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