BS模型是什么
精選回答
BS模型是由無風險套利的原則推導(dǎo)得來，其含義就是說如果某個權(quán)證的價格偏離了BS模型所計算的值,，就有無風險套利的機會出現(xiàn),，而無風險套利的過程將使得權(quán)證的價格回歸至BS模型所計算的理論值。這里有一個理論基礎(chǔ),，即權(quán)證作為一種金融衍生產(chǎn)品,，其完全可以通過持有一定標的證券和債券的形式復(fù)制出來，同時也完全可以通過相反的過程來對沖風險,。
BS模型假設(shè)
（1）在期權(quán)壽命期內(nèi),，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配,；
（2）股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本,；
（3）短期的無風險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變,；
（4）任何證券購買者能以短期的無風險利率借得任何數(shù)量的資金,；
（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金,；
（6）看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行,；
（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走,。
BS模型參數(shù)估計
(1)無風險利率的估計
①期限要求：無風險利率應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的國庫券利率,。如果沒有相同時間的，應(yīng)選擇時間最接近的國庫券利率,。
②這里所說的國庫券利率是指其市場利率(根據(jù)市場價格計算的到期收益率),，而不是票面利率。
③模型中的無風險利率是按連續(xù)復(fù)利計算的利率,，而不是常見的年復(fù)利,。
連續(xù)復(fù)利假定利息是連續(xù)支付的,，利息支付的頻率比每秒1次還要頻繁。
如果用F表示終值,，P表示限制,，rc表示連續(xù)復(fù)利率，t表示時間(年);則：F=P*erct
即：rc=[In(F/P)]/t
(2)標準差的估計
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