【東奧小編】2015年漸漸接近尾聲，2016年注冊會計師考試距離我們越來越近,。東奧會計師在線為大家整理了2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)知識點(diǎn),，下面是2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》：風(fēng)險調(diào)整法。

　　知識點(diǎn)：風(fēng)險調(diào)整法

　　適用情況

　　如果本公司沒有上市的債券,，而且找不到合適的可比公司,，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本。

　　方法

　　按照這種方法,，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償相加求得：

　　稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率,。

　　參數(shù)估計

　　關(guān)于政府債券的市場回報率，在股權(quán)成本的估計中已經(jīng)討論過,，現(xiàn)在的問題是如何估計企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率,。

　　信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下：

　　(1)選擇若干信用級別與本公司相同上市公司債券;

　　(2)計算這些上市公司債券的到期收益率;

　　(3)計算與這些上市公司債券同期(到期日相同)的長期政府債券到期收益率(無風(fēng)險利率);

　　(4)計算上述兩個到期收益率的差額,，即信用風(fēng)險補(bǔ)償率;

　　(5)計算信用風(fēng)險補(bǔ)償率的平均值,，并作為本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。

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