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杠桿效應(yīng)

分享： 2014-8-31 12:00:18東奧會計在線字體：大小

2014《財務(wù)成本管理》高頻考點：杠桿效應(yīng)

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財務(wù)成本管理》高頻考點：杠桿效應(yīng),。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)第二節(jié)杠桿原理的內(nèi)容。

　　【考頻分析】：

　　考頻：★★

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)杠桿效應(yīng)的含義

　　(二)在財務(wù)管理中杠桿的含義

　　(三)杠桿的種類

　　【高頻考點】：杠桿效應(yīng)

　　(一)杠桿效應(yīng)的含義

　　【提示】財務(wù)管理中常用的利潤指標(biāo)及相互的關(guān)系

利潤指標(biāo)	公式
邊際貢獻M（Contribution Margin）	邊際貢獻(M)=銷售收入-變動成本
息稅前利潤EBIT(Earnings Before Interest and Taxes)	息稅前利潤(EBIT)=銷售收入-變動成本-固定經(jīng)營成本關(guān)系公式：EBIT=M-F
稅前利潤（Earnings before taxes）	稅前利潤=EBIT-I
凈利潤（Net Income）	凈利潤=(EBIT-I)×(1-T)
歸屬于普通股的收益	歸屬于普通股的收益=凈利潤-優(yōu)先股股利

　　(二)在財務(wù)管理中杠桿的含義：

　　(三)杠桿的種類

種類	經(jīng)營杠桿	是由與產(chǎn)品生產(chǎn)或提供勞務(wù)有關(guān)的固定性經(jīng)營成本所引起的杠桿效應(yīng),。
	財務(wù)杠桿	是由債務(wù)利息等固定性融資成本所引起的杠桿效應(yīng),。
	總杠桿	是指由于固定經(jīng)營成本和固定性融資成本的存在，所引起的杠桿效應(yīng),。

　　1.經(jīng)營杠桿(Operating Leverage)

　　(1)經(jīng)營杠桿效應(yīng)的含義

　　在某一固定成本比重的作用下,，由于營業(yè)收入一定程度的變動引起營業(yè)利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象。

　　EBIT=(P-V)×Q-F

　　(2)經(jīng)營杠桿作用的衡量

　　--經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL(Degree of Operating Leverage)

　　計算公式的推導(dǎo)：

　　基期：EBIT=(P-V)Q-F

　　預(yù)計：EBIT1 =(P-V)Q1-F

　　△EBIT=(P-V)△Q

　　DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)=[(P-V)△Q/EBIT]/(△Q/Q)

　　=(P-V)Q/EBIT

　　= M/EBIT

　　(3)相關(guān)結(jié)論

存在前提	只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本,，就存在營業(yè)收入較小變動引起息前稅前利潤較大變動的經(jīng)營杠桿的放大效應(yīng),。
與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系	經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高,，表明經(jīng)營風(fēng)險也就越大,。
影響因素	固定成本（同向變動）、變動成本（同向變動）,、產(chǎn)品銷售數(shù)量（反向變動）,、銷售價格水平（反向變動）,。【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷,。
控制方法	企業(yè)一般可以通過增加營業(yè)收入、降低產(chǎn)品單位變動成本,、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降,，降低經(jīng)營風(fēng)險。