企業(yè)短期償債能力是在不用變賣固定資產(chǎn)的情況下能夠償還債務(wù)的能力,。

　　先來看一下企業(yè)債務(wù)有哪些,。企業(yè)的債務(wù)包括短期負債和長期負債,。在此重點講述短期債務(wù)即流動負債以及流動負債和流動資產(chǎn)的關(guān)系,。流動負債是使用流動資產(chǎn)來償還的債務(wù)或通過取得另一筆流動債務(wù)來償還的債務(wù),。典型的流動負債包括：應(yīng)付賬款,、應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費,、預(yù)收賬款以及長期性債務(wù)中當年到期的那一部分債務(wù),。

　　流動資產(chǎn)分析存在的兩個主要問題是：資產(chǎn)的合理估價和變現(xiàn)能力計算。但是,，對于流動負債分析只存在一個估價問題,。負債的估價應(yīng)該考慮時間價值，對未來償付的債務(wù)計算現(xiàn)值,。但是,，流動負債是短期到期的債務(wù)，其終值與現(xiàn)值之間的差額很小,，可以忽略不計,。因此，流動負債計價很簡單,，只按報表上列示的實際數(shù)據(jù)計算,。

　　(1)營運資本。

　　營運資本是衡量短期償債能力的一個重要指標,，是指流動資產(chǎn)超過流動負債的那部分,。計算公式為：

　　營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

　　①流動資產(chǎn)估價對營運資本的影響,。

　　流動資產(chǎn)的價值高低,，決定營運資本的高低，也就決定短期償債能力的大小,。

　　流動資產(chǎn)一般是按賬面價值列示的,，而賬面價值往往低于市價，這就低估了流動資產(chǎn)的價值,，從而低估了營運資本,。如果有價證券是按成本估價的，而市價又高于成本,，就必須采用市價來確定可以用于償還短期債務(wù)的資產(chǎn)價值,。

　　應(yīng)該注意，營運資本指標必須與過去期間的營運資本指標相比才能衡量指標的合理性,。但要注意企業(yè)規(guī)模的擴大和縮小問題。如果營運資本顯得不正常，過高或過低,，就必須逐項分析流動資產(chǎn)和流動負債,。

　　②營運資本周轉(zhuǎn),。

　　營運資本周轉(zhuǎn)指標是把銷售收入與營運資本進行比較,，反映營運資本在年內(nèi)周轉(zhuǎn)幾次。其計算公式為：

　　營運資本周轉(zhuǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/平均營運資本

　　這個指標只能與過去年度的,、其他企業(yè)的或者競爭者的以及行業(yè)的同類指標進行比較才有意義,，否則無法斷定所計算的結(jié)果是高還是低。

　　公式中,，營運資本采用會計年度年末,、年初的營運資本平均數(shù)，計算結(jié)果如果是營運資本周轉(zhuǎn)指標過低,，反映營運資本使用效率太低,，也就是說銷售不足。但是,，指標過高可能反映出企業(yè)的營運資本不足,，銷售規(guī)模太大，超過實際能力,。只要經(jīng)濟條件變化,，就有可能帶來嚴重的資本周轉(zhuǎn)問題，特別是清償債務(wù)的問題,。這個指標沒有經(jīng)驗數(shù)據(jù)可用來規(guī)定營運資本一年必須周轉(zhuǎn)幾次,，但可以做縱向比較和橫向比較看其合理性。

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