財(cái)務(wù)部門(mén)是風(fēng)險(xiǎn)最容易隱藏的地方,，主要的風(fēng)險(xiǎn)分為：財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)，即因借入資金而增加喪失償債能力的可能;投資風(fēng)險(xiǎn)即由于不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期之目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn);資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致導(dǎo)致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn);收益分配風(fēng)險(xiǎn)即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一,、財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)

　　1,、負(fù)債過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模無(wú)疑是一個(gè)基本策略,，但如果過(guò)度舉債,，將會(huì)因財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)而造成再融資風(fēng)險(xiǎn)的困難，而且負(fù)擔(dān)沉重的舉債成本也會(huì)影響企業(yè)總體的經(jīng)濟(jì)效益,。

　　在現(xiàn)階段中國(guó),，在快速發(fā)展的行業(yè)面面臨著這樣一個(gè)問(wèn)題,，即圈地為王，先把優(yōu)勢(shì)資源搶到手里再說(shuō),，做大之后再做強(qiáng),。過(guò)分追求企業(yè)的高速發(fā)展，用發(fā)展來(lái)掩蓋危機(jī),，是當(dāng)前中國(guó)企業(yè)發(fā)展慣用的一種策略,，這種策略往往會(huì)導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資金比例過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,，導(dǎo)致償付能力不足,。

　　2、與高負(fù)債形成的風(fēng)險(xiǎn)相比,，或有負(fù)債形成的風(fēng)險(xiǎn)更具隱蔽性,，對(duì)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也更大。

　　典型表現(xiàn)是企業(yè)的亂擔(dān)保,。部分企業(yè)對(duì)外擔(dān)保數(shù)額大,，期限長(zhǎng)，甚至未經(jīng)同意和審批,，董事、經(jīng)理擅自以公司名義為他人擔(dān)保等,，給企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn),。大部分企業(yè)對(duì)擔(dān)保疏于管理，也不按照制度規(guī)范在表外披露,，如果擔(dān)保對(duì)象一旦無(wú)法償債,，擔(dān)保企業(yè)的或有負(fù)債就轉(zhuǎn)化成負(fù)債，突如其來(lái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)很可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊張甚至資不抵債,，誘發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

　　同時(shí)對(duì)于集團(tuán)公司而言，集團(tuán)旗下的成員企業(yè)具備獨(dú)立的法人資格,，能夠發(fā)生獨(dú)立的借貸關(guān)系,，并以自有全部資產(chǎn)作為借款的保證，集團(tuán)公司無(wú)法進(jìn)行統(tǒng)一授信,。同時(shí)集團(tuán)成員之間往往存在互相聯(lián)保,、挪用、拆借資金的現(xiàn)象,，結(jié)果造成集團(tuán)融資總量過(guò)度,，超過(guò)了集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。一旦關(guān)聯(lián)企業(yè)中出現(xiàn)某家債務(wù)失控,，極易引發(fā)集團(tuán)整體聯(lián)動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。

　　3,、籌資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

　　資金結(jié)構(gòu)，亦稱(chēng)資本結(jié)構(gòu),，是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系,。資金結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。狹義的資金結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期資金結(jié)構(gòu);廣義的資金結(jié)構(gòu)是指全部資金(包括長(zhǎng)期資金,、短期資金)的結(jié)構(gòu),。

　　在投資過(guò)程中，應(yīng)考慮短期資產(chǎn)與短期負(fù)債,，長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期負(fù)債等的匹配如果缺乏統(tǒng)一規(guī)劃,，就會(huì)導(dǎo)致資金長(zhǎng)短結(jié)構(gòu)配置不合理。在籌資時(shí)如果較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等,，不僅造成較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用,，同時(shí)也會(huì)增大償付風(fēng)險(xiǎn)。

　　例如德隆,，德隆投資了太多的長(zhǎng)期項(xiàng)目,，而中短期項(xiàng)目投資太少，用2年時(shí)間做10年業(yè)務(wù),，只會(huì)加劇資金鏈緊張,，違背多元化結(jié)構(gòu)的基本原則——產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)、分散風(fēng)險(xiǎn),、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),。

　　二、資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)在資金運(yùn)營(yíng)管理方面主要存在如下問(wèn)題：

　　1,、貨幣資金管理風(fēng)險(xiǎn)

　　貨幣資金是企業(yè)生存,、發(fā)展的必備資源，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本前提,，也是最易出現(xiàn)問(wèn)題的資源,。對(duì)于集團(tuán)公司來(lái)講，貨幣資金的風(fēng)險(xiǎn)管理不僅體現(xiàn)在如何杜絕資源的流失,、短缺,、盜竊及挪用上，而且要考慮如何優(yōu)化配置發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì),。如果資金管理體制分散,、監(jiān)控失衡，母公司掌握不了子公司的資金狀況,、控制不了下屬成員單位的資金運(yùn)作行為,，就不能對(duì)集團(tuán)最有貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)在集團(tuán)層面給于資金分配的支持，最終造成投資不當(dāng),，籌資失控,，內(nèi)部資金融通失調(diào)等風(fēng)險(xiǎn),，一個(gè)子公司出現(xiàn)的問(wèn)題就可能把母公司拖到無(wú)休無(wú)止的債務(wù)、擔(dān)保糾紛中,。

　　從國(guó)內(nèi)外大型集團(tuán)公司的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō),，其資金管理一般都是高度集中的通過(guò)資金的集中管理，可以在集團(tuán)內(nèi)部形成一個(gè)“內(nèi)部資本市場(chǎng)”,。通過(guò)這一“內(nèi)部資本市場(chǎng)”的操作,，管理層可以得到更明晰的數(shù)據(jù)來(lái)辨別那些對(duì)集團(tuán)最有貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，按項(xiàng)目的優(yōu)越性安排籌投資順序的問(wèn)題,，從而引導(dǎo)集團(tuán)的資金分配,，解決資金分散、效率低下,，發(fā)揮集團(tuán)的資源調(diào)配優(yōu)勢(shì),。

　　2、應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)

　　應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)持有的各種債權(quán)到期收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)如果結(jié)算管理滯后,，各種應(yīng)收預(yù)付款項(xiàng)追討不及時(shí)，很容易造成呆賬壞賬,，從而給企業(yè)造成損失,。

　　在應(yīng)收賬款管理中，許多企業(yè)只注重銷(xiāo)售業(yè)績(jī),，忽視應(yīng)收賬,。款的控制狀況,。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品,，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠,，盲目賒銷(xiāo),，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,，直至成為壞賬,。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性,。

　　3,、存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)

　　存貨積壓就意味著存貨存在削價(jià)處理等潛在損失，由于許多存貨都有保質(zhì)期有效期的規(guī)定,，即使沒(méi)有上述規(guī)定,，也會(huì)由于科技進(jìn)步及市場(chǎng)供求情況變化而遭受損失,。存貨積壓不僅反映了企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力問(wèn)題，也反映了企業(yè)整體協(xié)調(diào)管理能力的低下,。

　　目前我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨,。存貨流動(dòng)性差,，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用,，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升,，利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨,，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失,，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　三,、投資風(fēng)險(xiǎn)

　　1,、投資前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足

　　目前，我國(guó)很多企業(yè)集團(tuán)在投資工作的前期對(duì)投資項(xiàng)目的選擇并沒(méi)有做出有效的效益和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,，對(duì)企業(yè)資金潛力的分析也滿(mǎn)足于賬面上的收支節(jié)余,，不能有效地動(dòng)員企業(yè)的各項(xiàng)資源對(duì)投資項(xiàng)目提供支持。在投資項(xiàng)目時(shí),，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目前期調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足,，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng),，從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力,，有些早期的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的投資規(guī)劃中沒(méi)有考慮到，結(jié)果造成投資后碰到此類(lèi)問(wèn)題,，缺乏有效的控制手段,，甚至束手無(wú)策。

　　2,、決策風(fēng)險(xiǎn)

　　投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵,、最為重要的決策，投資決策的失誤也是企業(yè)最大的失誤,，一個(gè)重要的投資決策失誤可能會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境,，甚至破產(chǎn)。避免非科學(xué)的決策,，主要是做好以下兩點(diǎn)：

　　首先必須明確投資是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為,，在進(jìn)行投資決策時(shí)克服“政治”、“人際關(guān)系”等因素的影響;

　　其次，在進(jìn)行投資決策時(shí),，還應(yīng)搞好投資的概預(yù)算,，充分考慮到投資項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，做好投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量預(yù)測(cè),。只有充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的投資決策,，才是較科學(xué)的投資決策，才能取得良好的效益,。

　　四,、應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)地方法：建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)存在企業(yè)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題,，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此,，建立預(yù)警機(jī)制,、采取風(fēng)險(xiǎn)策略、提升管理水平,，從財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,，對(duì)降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義,。

　　建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系應(yīng)注意一下幾點(diǎn)：

　　1,、建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng),，因此,，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要,。

　　2建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng),，就短期而言,，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利,，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。

　　3確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),。對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率,、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性,。反映資產(chǎn)獲利能力的有總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo);反映償債能力的有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo);經(jīng)濟(jì)效率高低直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平,，反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷(xiāo)平衡率;反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ挠袖N(xiāo)售增長(zhǎng)率和資本保值增值率,。

　　4樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全內(nèi)控程序,，降低或有負(fù)債的潛在風(fēng)險(xiǎn),。如訂立擔(dān)保合同前應(yīng)嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的資信狀況;訂立擔(dān)保合同時(shí)適當(dāng)運(yùn)用反擔(dān)保和保證責(zé)任的免責(zé)條款;訂立合同后應(yīng)跟蹤審查被擔(dān)保企業(yè)的償債能力，減少直接風(fēng)險(xiǎn)損失,。