2.現金流量的相關性：增量基礎

    現金流量的相關性是指與特定項目有關的,，在分析評估時必須考慮的現金流量,。在確定投資方案相關的現金流量時,，應遵循的基本原則是：只有增量的現金流量才是與項目相關的現金流量。

    增量現金流量指接受或放棄某個投資方案時,，企業(yè)總的現金流量的變動數,。在考慮增量現金流量時，需要區(qū)別以下幾個概念：

    （1）沉沒成本,。沉沒成本指已經發(fā)生的支出或費用,，它不會影響擬考慮項目的現金流量。沉沒成本不屬于采用某項目而帶來的增量現金流量,，因此,，在投資決策分析中不必加以考慮。

    （2）機會成本,。在互斥項目的選擇中,，如果選擇了某一方案，就必須放棄另一方案或其他方案,。所放棄項目的預期收益就是被采用項目的機會成本,。機會成本不是我們通常意義上所說的成本，不是一種支出或費用,，而是因放棄其他項目而失去的預期收益,。

    （3）關聯影響。當采納一個新的項目時,，該項目可能對公司其他部門造成有利的或不利的影響,，經濟學家一般稱為“外部效應”。關聯影響有兩種情況：競爭關系和互補關系,。

    3.折舊與稅收效應

    項目稅后現金流量的計算有三種方法

    如果營業(yè)期間需要投入營運資本,，則：

    年度現金凈流量＝營業(yè)現金流量－營運資本增量

    （三）投資項目分析案例

    評估一個項目可以分成以下幾個步驟：

    1.列出初始投資；

    2.估算每年的現金流量,；

    3.計算最后一年的現金流量,，主要考慮殘值、凈經營性營運資本增加額的收回等因素,；

    4.計算各種收益率指標,，如項目凈現值、內含報酬率等進行綜合判斷,。

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    2014年高會考試《高級會計實務》教材變化對比

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