金融工具會(huì)計(jì)案例分析精選6：

　　震遠(yuǎn)公司是大型跨國(guó)集團(tuán),。隨著近幾年國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的不斷拓展，震遠(yuǎn)公司有很大的避險(xiǎn)的需求,。2010年末到2011年初，震遠(yuǎn)公司的原材料和產(chǎn)品在國(guó)內(nèi),、國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)較大,，為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，董事長(zhǎng)通知公司高層管理人員,，就公司套期保值計(jì)劃草案的擬定工作召開(kāi)會(huì)議,，以下為相關(guān)人員的發(fā)言摘要。

　　董事長(zhǎng)張某：近年來(lái)隨著集團(tuán)業(yè)務(wù)的不斷拓展和國(guó)際化程度的逐步加深,，公司面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)也日益加大,，且日益復(fù)雜，加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理迫在眉睫,。據(jù)我了解,，利用衍生工具進(jìn)行對(duì)沖交易，可以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的各類風(fēng)險(xiǎn),，因此今天請(qǐng)大家來(lái),，主要是就這個(gè)主題研究并提出具體的實(shí)施方案。

　　總經(jīng)理劉某：張總今天召開(kāi)的這個(gè)會(huì)議很及時(shí)也很重要,，我的觀點(diǎn)是：公司是從事加工和國(guó)際貿(mào)易的企業(yè),，利用原材料和產(chǎn)成品的期貨交易進(jìn)行套期保值，是目前公司規(guī)避各類現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的唯一選擇,。而對(duì)于公司庫(kù)存的產(chǎn)成品,，為了防止市場(chǎng)價(jià)格下跌帶來(lái)了的損失，公司應(yīng)通過(guò)買入套期保值的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，即買入數(shù)量與庫(kù)存量,，時(shí)間與領(lǐng)期交易時(shí)間相當(dāng)?shù)钠谪�,，待將�?lái)市場(chǎng)部門銷售時(shí)，再進(jìn)行平倉(cāng)保值,。

　　CFO孫某：套期保值是當(dāng)前很多企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),、實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，有張總和相關(guān)部門的支持和配合,，我們完全有信心通過(guò)精確的計(jì)算和科學(xué)的管理,，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)虧損的高度有故的抵消。當(dāng)然公司應(yīng)以完全套值保值為目標(biāo),，除了劉總剛才提到的,，對(duì)庫(kù)存產(chǎn)成品進(jìn)行套期保值外還應(yīng)對(duì)預(yù)期將要采購(gòu)的原材料價(jià)格上漲進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，進(jìn)行套期保值,。

　　財(cái)務(wù)總監(jiān)王某：通過(guò)套期業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的這項(xiàng)業(yè)務(wù),，我已經(jīng)考慮了很長(zhǎng)的時(shí)間，為了提高套期保值的效率和效果,，我有兩個(gè)操作層面的建議：

　　為了更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，可以將對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，購(gòu)買的期貨,，進(jìn)一步指定為被套 期項(xiàng)目,，通過(guò)在國(guó)際市場(chǎng)的反向交易，實(shí)施再套期保值,，或者直接由集團(tuán)公司發(fā)行若干項(xiàng)期權(quán),，進(jìn)行套期保值。

　　對(duì)公司面臨的各類購(gòu)銷合同相關(guān)的外匯風(fēng)險(xiǎn),，需要明確的是,，對(duì)其套期保值，只能作為現(xiàn)金流量套期來(lái)處理,，由于現(xiàn)金流量的套期會(huì)計(jì)處理是將套期工具的利得和損失直接確認(rèn)為資本公積,，所以不會(huì)對(duì)公司的盈利產(chǎn)生影響。

　　要求：

　　從套期保值實(shí)際運(yùn)作的角度,，指出震遠(yuǎn)公司四位高管人員在會(huì)議發(fā)言中,，觀點(diǎn)是否存在不當(dāng)之處，如果存在,，請(qǐng)指出不當(dāng)之處,，并分別簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

　　【答案】

　　董事長(zhǎng)張某的發(fā)言存在不當(dāng)之處,。

　　不當(dāng)之處：利用衍生工具進(jìn)行對(duì)沖交易,，可以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的各類風(fēng)險(xiǎn)。

　　理由：套期保值并不可以規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn),，比如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法規(guī)避的,。套期保值可能規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn),，主要是價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn),。

　　2.總經(jīng)理劉某的發(fā)言存在不當(dāng)之處,。

　　不當(dāng)之處：①利用原材料和產(chǎn)成品的期貨交易進(jìn)行套期保值，是目前公司規(guī)避各類現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的唯一選擇,。②而對(duì)于公司庫(kù)存的產(chǎn)成品,，為了防止市場(chǎng)價(jià)格下跌帶來(lái)了的損失，公司應(yīng)通過(guò)買入套期保值的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。

　　理由：因?yàn)檎疬h(yuǎn)公司在國(guó)際貿(mào)易中,，會(huì)涉及外匯風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)不一定是通過(guò)期貨交易規(guī)避,，也可以通過(guò)非衍生金融資產(chǎn)或負(fù)債來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)于公司庫(kù)存產(chǎn)成品，劉某的建議是通過(guò)買入套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，套期保值的買賣方向是不正確的,。因?yàn)閷?duì)于庫(kù)存的存貨，應(yīng)當(dāng)通過(guò)賣出套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。

　　3.CFO孫某發(fā)言無(wú)不當(dāng)之處,。

　　4.財(cái)務(wù)總監(jiān)王某的發(fā)言存在不當(dāng)之處。

　　不當(dāng)之處：

　　把國(guó)內(nèi)期貨指定為被套期項(xiàng)目,，通過(guò)國(guó)際交易再買期貨進(jìn)行套期保值。

　　理由：因?yàn)檠苌�金融工具通常是不能指定為被套期�?xiàng)目的,。

　　由集團(tuán)公司發(fā)行一項(xiàng)期權(quán)進(jìn)行套期保值,。

　　理由：對(duì)于公司發(fā)行的期權(quán)，不能作為套期工具的,。

　　對(duì)于公司面臨的各類購(gòu)銷合同(確定承諾)相關(guān)的外匯風(fēng)險(xiǎn),，只能作為現(xiàn)金流量套期。

　　理由：因?yàn)榇_定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)的套期既可以作為公允價(jià)值套期,，也可以作為現(xiàn)金流量套期,。

　　相關(guān)鏈接：2013年高級(jí)會(huì)計(jì)師強(qiáng)化提高案例分析精選匯總