【導(dǎo)讀】下文是企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理案例分析：企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃,，該題屬于2014《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》第二章：企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理章節(jié),，針對“企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃”知識點(diǎn)進(jìn)行考核,。

　　案例：

　　泰康公司是一家電冰箱配件生產(chǎn)商。公司2012年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示：

　　單位：億元

　　公司營銷部門預(yù)測,， 2013年公司銷售收入將在2012年45億元的基礎(chǔ)上增長20%,。財(cái)務(wù)部門根據(jù)分析認(rèn)為,，2013年公司銷售凈利率（凈利潤/銷售收入）能夠保持在10%的水平：公司流動資產(chǎn),、流動負(fù)債將隨著營業(yè)收入的增長而相應(yīng)增長,，增長率與銷售收入增長率相同。預(yù)計(jì)2013年新增固定資產(chǎn)投資3億元,，公司計(jì)劃2013年外部凈籌資額全部通過長期借款解決,。

　　公司經(jīng)理層將上述2013年度有關(guān)經(jīng)營計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)算和籌資規(guī)劃提交董事會審議,。根據(jù)董事會要求，為樹立廣大股東對公司信心,，公司應(yīng)當(dāng)向股東提供持續(xù)的投資回報(bào)。每年現(xiàn)金股利支付率應(yīng)當(dāng)維持在當(dāng)年凈利潤60%的水平,。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，公司擬定的資產(chǎn)負(fù)債率“紅線”為60%,。

　　假定不考慮其他有關(guān)因素,。

　　要求：

　�,。�1）根據(jù)上述資料和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求,，按照銷售百分比法分別計(jì)算A公司2013年為滿足銷售收入20%的增長所需要的資產(chǎn)增量和外部凈籌資額。

　�,。�2）判斷泰康公司經(jīng)理層提出的外部凈籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行，并說明理由,。

　　【答案及解析】

　　（1）所需要的資產(chǎn)增量＝（6＋24＋18）×20%＋3＝12.6（億元）

　　流動負(fù)債增加量＝24×20%＝4.8（億元）

　　內(nèi)部留存收益提供的資金＝45×（1＋20%）×10%×（1－60%）＝2.16（億元）

　　外部籌資凈額＝12.6－4.8－2.16＝5.64（億元）

　�,。�2）判斷：公司長期借款籌資戰(zhàn)略規(guī)劃不可行。

　　如果A公司2013年外部凈籌資額全部通過長期借款來滿足,，則公司的資產(chǎn)負(fù)債率變?yōu)椋?4＋36＋4.8＋5.64）/（100＋12.6）＝62.56%,，資產(chǎn)負(fù)債率高于60%了，則該融資方案是不可行的,。