【導(dǎo)讀】下文是企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理案例分析：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理,，該題屬于2014《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》第二章：企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理章節(jié),，針對(duì)“融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核,。

　　案例：

　　兄弟公司,，是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司,。以國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售貿(mào)易,、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主,。公司在廣西省南寧市設(shè)有自己的分公司，而生產(chǎn)基地則在廣州,。目前,，公司經(jīng)營(yíng)的主要項(xiàng)目有：維生素、食品添加劑,、動(dòng)物保健品的醫(yī)藥原料等等,。

　　“專(zhuān)業(yè)務(wù)實(shí)、充滿(mǎn)活力”是兄弟公司銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的一大特色,，而“安全快捷”則是本公司物流團(tuán)隊(duì)的處事宗旨,。本著“誠(chéng)信經(jīng)營(yíng),、顧客至上、科技匯錦,、創(chuàng)新共贏”的經(jīng)營(yíng)理念,，公司已經(jīng)在全國(guó)的各大中小城市都建有比較完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

　　兄弟公司始終遵循國(guó)際貿(mào)易慣例,，秉承“重合同,、守信用、優(yōu)質(zhì)服務(wù),、互利雙贏”的經(jīng)營(yíng)理念,，通過(guò)貿(mào)易紐帶緊密聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)，且與國(guó)內(nèi)外多家知名公司建立了良好的合作關(guān)系,。

　　近期兄弟公司管理層有上市的打算,，因此需要進(jìn)行融資規(guī)劃，該公司2009年和2010年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及2011年的財(cái)務(wù)計(jì)劃數(shù)據(jù)如下表所示：

　　單位：萬(wàn)元

　　假設(shè)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)前景很好,，銷(xiāo)售額可以大幅增加,，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60%。董事會(huì)決議規(guī)定,，以?xún)糍Y產(chǎn)收益率高低作為管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的尺度,。

　　要求：

　　（1）計(jì)算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、銷(xiāo)售凈利率,、權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率,、可持續(xù)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率,，以及2010年和2011年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率（計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計(jì)算結(jié)果填入給定的表格內(nèi),，不必列示財(cái)務(wù)比率的計(jì)算過(guò)程）,。

　　（2）指出2010年可持續(xù)增長(zhǎng)率與上年相比有什么變化,，其原因是什么,。

　　（3）指出2010年公司是如何籌集增長(zhǎng)所需資金的,，財(cái)務(wù)政策與上年相比有什么變化,。

　　（4）假設(shè)2011年預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實(shí)際的,，指出2011年的財(cái)務(wù)計(jì)劃有無(wú)不當(dāng)之處,。

　　（5）指出公司2011年提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有哪些,。

　�,。�6）當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，公司可以采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有哪些

　　答案及解析詳見(jiàn)下一頁(yè)：

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