【導讀】下文是企業(yè)投資,、融資決策與集團資金管理案例分析：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理，該題屬于2014《高級會計實務》第二章：企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理章節(jié),，針對“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”知識點進行考核,。

　　案例：

　　兄弟公司,，是一家擁有自主進出口權限的公司,。以國內外銷售貿易、批發(fā)零售貿易和進出口貿易為主,。公司在廣西省南寧市設有自己的分公司,，而生產基地則在廣州。目前,，公司經營的主要項目有：維生素,、食品添加劑、動物保健品的醫(yī)藥原料等等,。

　　“專業(yè)務實,、充滿活力”是兄弟公司銷售團隊的一大特色，而“安全快捷”則是本公司物流團隊的處事宗旨,。本著“誠信經營、顧客至上,、科技匯錦,、創(chuàng)新共贏”的經營理念，公司已經在全國的各大中小城市都建有比較完善的銷售網絡,。

　　兄弟公司始終遵循國際貿易慣例,，秉承“重合同、守信用,、優(yōu)質服務,、互利雙贏”的經營理念，通過貿易紐帶緊密聯(lián)結國內與國際市場,，且與國內外多家知名公司建立了良好的合作關系,。

　　近期兄弟公司管理層有上市的打算，因此需要進行融資規(guī)劃，該公司2009年和2010年的主要財務數(shù)據(jù)以及2011年的財務計劃數(shù)據(jù)如下表所示：

　　單位：萬元

　　假設公司產品的市場前景很好,，銷售額可以大幅增加,，貸款銀行要求公司的資產負債率不得超過60%。董事會決議規(guī)定,，以凈資產收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度,。

　　要求：

　　（1）計算該公司上述3年的資產周轉率,、銷售凈利率,、權益乘數(shù)、利潤留存率,、可持續(xù)增長率和凈資產收益率,，以及2010年和2011年的銷售增長率（計算時資產負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結果填入給定的表格內,，不必列示財務比率的計算過程）,。

　　（2）指出2010年可持續(xù)增長率與上年相比有什么變化,，其原因是什么,。

　　（3）指出2010年公司是如何籌集增長所需資金的,，財務政策與上年相比有什么變化,。

　　（4）假設2011年預計的銷售凈利率和資產周轉率是符合實際的,，指出2011年的財務計劃有無不當之處,。

　　（5）指出公司2011年提高凈資產收益率的途徑有哪些,。

　�,。�6）當實際增長率高于或低于可持續(xù)增長率時，公司可以采取的財務戰(zhàn)略有哪些

　　答案及解析詳見下一頁：

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