股票市場風(fēng)險(xiǎn)收益率是什么,？
老師,，股票風(fēng)險(xiǎn)收益率不應(yīng)該是B*[Rm-Rf]么？為什么答案給的風(fēng)險(xiǎn)收益率是Rm-Rf
問題來源：
（1）公司銀行借款年利率當(dāng)前是8%，明年將下降為7.9%,；
（2）公司債券面值為1000元,，票面利率為8%，期限為10年,，每年年末付息一次,，到期還本，當(dāng)前市價(jià)為850元,，發(fā)行費(fèi)用率為3%,；
（3）公司普通股面值為1元，普通股股數(shù)為400萬股,，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元,，本年已經(jīng)發(fā)放現(xiàn)金股利0.35元/股，預(yù)計(jì)股利增長率維持在6%,；
（4）公司普通股的β值為1.2,；
（5）當(dāng)前短期國債的收益率為4.5%，股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%,。
（計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí),，百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）
要求：
=7.28%股利增長模型：
股權(quán)資本成本=0.35×（1+6%）/5.5+6%=12.75%
資本資產(chǎn)定價(jià)模型：
股權(quán)資本成本=4.5%+1.2×8%=4.5%+9.6%=14.1%
股權(quán)平均資本成本=（12.75%+14.1%）/2=13.43%
樊老師
2020-06-03 19:30:25 8012人瀏覽
股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率指的是（Rm-Rf）,，如果說某種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率則指的是β×（Rm-Rf）。
項(xiàng)目 | 含義 | 常見叫法 |
Rm | 市場平均收益率,，包括無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率部分 | 平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“必要收益率”,、平均股票的要求收益率,、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率,、市場平均收益率,、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場的平均收益率,、市場組合的平均收益率,、市場組合的平均報(bào)酬率等。 |
Rm-Rf | 市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，只包括風(fēng)險(xiǎn)收益率部分 | 市場風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格,、市場平均風(fēng)險(xiǎn)收益率,、市場平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率,、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場風(fēng)險(xiǎn)收益率,、市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬,、證券市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、證券市場的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率,、證券市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等,。 |
根據(jù)以上兩者的常見叫法，區(qū)分Rm和（Rm-Rf）的關(guān)鍵就是看“風(fēng)險(xiǎn)”二字修飾的是誰,，如果修飾的是“報(bào)酬率”那么指的是Rm-Rf,，如果修飾的是其他的，則指的是Rm,。 | ||
β×（Rm-Rf） | 某種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 | 某種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率,、某種股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。 |
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