按市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)如何計(jì)算公司平均資本成本,？
請(qǐng)問債券市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)是發(fā)行價(jià)格嗎,？什么時(shí)候用面值呢
問題來源：
德利公司2019年計(jì)劃籌集一批資金,，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。有關(guān)資料如下：
（1）向銀行取得3年期長(zhǎng)期借款2500萬元,，借款年利率6.8%,，分期付息,，到期還本,，手續(xù)費(fèi)率為1%,。
（2）按溢價(jià)發(fā)行公司債券,，債券總面值3900萬元，發(fā)行總價(jià)格為4000萬元,，票面利率8%,，期限為4年，每年支付一次利息,，到期還本,，籌資費(fèi)率為2%。
（3）發(fā)行普通股籌集11500萬元,，每股發(fā)行價(jià)格12元,，籌資費(fèi)率為3%。預(yù)計(jì)第一年每股股利0.6元,，以后每年按8%遞增,。
（4）平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌集2000萬元，每股面值100元,，年固定股息率10%,，籌資費(fèi)用率為2.5%。
要求：
（1）計(jì)算上述各籌資方式的個(gè)別資本成本（銀行借款和債券資本成本按照一般模式計(jì)算）,；
銀行借款資本成本率=6.8%×（1-25%）÷（1-1%）=5.15%
債券資本成本率=［3900×8%×（1-25%）］／［4000×（1-2%）］=5.97%
普通股資本成本率=0.6／［12×（1-3%）］+8%=13.15%
優(yōu)先股資本成本率=10%／（1-2.5%）=10.26%
（2）計(jì)算該公司平均資本成本（按市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)）,。
公司平均資本成本=5.15%×[2500/（2500+4000+11500+2000）]+5.97%×[4000/（2500+4000+11500+2000）]+13.15%×[11500/（2500+4000+11500+2000）]+10.26%×[2000/（2500+4000+11500+2000）]=10.43%。
樊老師
2019-09-05 10:10:04 5020人瀏覽
市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)即以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)來計(jì)算資本權(quán)數(shù),，確定各類資本占總資本的比重。計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)的時(shí)候是按照現(xiàn)行市價(jià)來計(jì)算的,，所以這里使用的是債券的發(fā)行價(jià)格,。
如果題目要求按照賬面價(jià)值計(jì)算，使用的是面值,，賬面價(jià)值權(quán)數(shù)即以各項(xiàng)個(gè)別資本的會(huì)計(jì)報(bào)表賬面價(jià)值為基礎(chǔ)來計(jì)算資本權(quán)數(shù),，確定各類資本占總資本的比重。
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