資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)什么時(shí)候用平均數(shù)，什么時(shí)候用期末數(shù)？
第三問(wèn)求權(quán)益乘數(shù)中資產(chǎn)與所有者權(quán)益都要用平均數(shù)嗎
問(wèn)題來(lái)源：
甲公司是一家制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%,，相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金，擬投資于某證券組合,，該組合由A,、B兩種股票構(gòu)成，β系數(shù)分別為1和1.5,，其中A股票投資收益率的概率分布如下表所示,。
B股票的預(yù)期收益率為15%，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,，市場(chǎng)組合的必要收益率為10%,。
資料二：公司計(jì)劃購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備初始購(gòu)置和安裝成本總計(jì)60萬(wàn)元,，另需額外投入營(yíng)運(yùn)資本8萬(wàn)元,。假設(shè)設(shè)備安裝調(diào)試后可迅速投產(chǎn)，該設(shè)備預(yù)期使用5年,。稅法規(guī)定該類設(shè)備折舊年限為5年,，采用直線法計(jì)提折舊，殘值為0,。預(yù)計(jì)該設(shè)備的投產(chǎn)可以為公司帶來(lái)的年?duì)I業(yè)收入為50萬(wàn)元,，付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為26萬(wàn)元，墊支營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回,，預(yù)計(jì)項(xiàng)目終結(jié)回收的殘值為2萬(wàn)元,。已知（P/A，10%,，5）=3.7908,；（P/F，10%,，5）=0.6209,。
資料三：該公司會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下,。
①A股票的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。
②若期望證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到13%,，計(jì)算A股票的投資比重,。
③根據(jù)②的計(jì)算結(jié)果確定該證券組合的β系數(shù)。
④根據(jù)②,，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該證券組合的必要收益率,，并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資。
A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=
=3.87%②設(shè)A股票的投資比重為W,，13%=W×10%+（1-W）×15%
解得：W=40%
所以A股票的投資比重為40%
③該證券組合β系數(shù)=40%×1+60%×1.5=1.3
④該證券組合的必要收益率=4%+1.3×（10%-4%）=11.8%
由于該證券組合的預(yù)期收益率13%大于該證券組合的必要收益率11.8%,，所以該證券組合值得投資。
①該項(xiàng)目初始現(xiàn)金凈流量,；
②該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量,；
③該項(xiàng)目終結(jié)回收的現(xiàn)金凈流量；
④若項(xiàng)目的資本成本為10%,，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期,。
②年折舊額=60/5=12（萬(wàn)元）
每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（50-26）×（1-25%）+12×25%=21（萬(wàn)元）
③終結(jié)回收的現(xiàn)金凈流量=8+2-2×25%=9.5（萬(wàn)元）
④凈現(xiàn)值=21×（P/A，10%,，5）+9.5×（P/F,，10%，5）-68=21×3.7908+9.5×0.6209-68=17.51（萬(wàn)元）
靜態(tài)回收期=68/21=3.24（年）
①凈資產(chǎn)收益率（百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù)）,；
②總資產(chǎn)凈利率（百分?jǐn)?shù)保留三位小數(shù)）；
③營(yíng)業(yè)凈利率,；
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）,；
⑤權(quán)益乘數(shù)；
⑥用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式,，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證,。
×100%=13.33%②總資產(chǎn)凈利率=
×100%=5.556%③營(yíng)業(yè)凈利率=
×100%=2.5%④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=
=2.222（次）⑤權(quán)益乘數(shù)=
=2.4⑥凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.222×2.4=13.33%
或：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=5.556%×2.4=13.33%。
王老師
2022-08-25 10:58:33 5048人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
是的,，都是需要用平均數(shù)的。
老師這樣給您總結(jié),，您更容易記憶,。
如果題中沒有特殊的要求：
a.對(duì)于分子和分母分別涉及利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算,，對(duì)于分子和分母同時(shí)取自資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo),，分子和分母按期末數(shù)計(jì)算,。這是一般的原則。
b.在按杜邦分析體系進(jìn)行分析時(shí),，由于凈資產(chǎn)收益率中凈資產(chǎn)應(yīng)該使用平均數(shù),，所以，拆分為幾個(gè)指標(biāo)計(jì)算時(shí),，對(duì)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、權(quán)益乘數(shù)等應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算。
c.對(duì)于分母應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算的題目,，還要看題目中是否具備計(jì)算平均數(shù)的條件,，如果不能計(jì)算出平均數(shù)，我們就按期末數(shù)計(jì)算,。另外,，在計(jì)算時(shí)，有時(shí)題目本身也會(huì)要求是使用期末數(shù)還是使用平均數(shù),，在有要求時(shí),，按要求處理。
d.計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債之間的指標(biāo)時(shí),，負(fù)債是使用的期末負(fù)債,，以準(zhǔn)確反映企業(yè)的償債能力。
每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油,！
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