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有效年利率,、到期收益率,、期望收益率的區(qū)別

第一問如果說一年之內(nèi)多次計(jì)息，那么計(jì)算有效年利率=（1+報(bào)價(jià)利率/n期）^n-1,。有效年利率是指一年之內(nèi)多次付息存在的,，到期收益率，通常是指內(nèi)含報(bào)酬率,，也就是凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率,，插值法計(jì)算那種。為什么此處的到期收益率就是有效年利率,，還是巧合,，很不清晰。第二問為啥么期望收益率又是10.25,，是有限年利率還是到期收益率,。還是期望收益率是有限年利率口徑，不太明白,。老師可不可以把有限年利率,、到期收益率、期望收益率給區(qū)分一下,。

債券的期望報(bào)酬率債券價(jià)值的評(píng)估方法 2022-06-17 09:07:33

問題來源：

甲公司在2018年1月1日平價(jià)發(fā)行甲債券，每張面值為1000元,，票面利率為10%,，5年到期，每年6月30日和12月31日付息,。乙公司在2018年1月1日發(fā)行乙債券,，每張面值為1000元，票面利率為8%，5年到期,，每年6月30日和12月31日付息,。（計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，金額的計(jì)算結(jié)果取整）
要求：

（1）計(jì)算2018年1月1日投資購買甲公司債券的到期收益率是多少,？

債券到期收益率是指購進(jìn)債券后,，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價(jià)購入,，名義到期收益率與票面利率相同,，即為10%。

甲債券年有效到期收益率=（1+10%/2）2-1=10.25%

（2）若乙債券的投資人要想獲得和甲公司債券同樣的期望收益率水平,，在2018年1月1日乙公司債券的價(jià)值應(yīng)為多少,？

乙債券價(jià)值=1000×4%×（P/A，5%,，10）+1000×（P/F,，5%，10）=40×7.7217+1000×0.6139=923（元）

（3）假定2022年1月1日的市場報(bào)價(jià)利率下降到8%,，那么此時(shí)甲債券的價(jià)值是多少,？

甲債券的價(jià)值=+=1019（元）

（4）假定2022年10月1日的市價(jià)為1000元，此時(shí)購買甲債券的到期收益率是多少,？

設(shè)半年利率為i,，則有：

1000=1050×（1+i）-1/2

=1050/1000

i=（1050/1000）2-1=10.25%

年有效到期收益率=（1+10.25%）2-1=21.55%

（5）假定2020年1月1日的市場報(bào)價(jià)利率為12%，甲債券市價(jià)為950元,，投資人此時(shí)是否購買該債券,？

PV=1000×5%×（P/A，6%,，6）+1000×（P/F,，6%，6）=50×4.9173+1000×0.7050=951（元）

因債券價(jià)值951元大于市價(jià)950元,，故應(yīng)購買,。

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丁老師

2022-06-18 03:48:32 8683人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

報(bào)價(jià)口徑,、計(jì)息期口徑和有效年口徑是利率的三種口徑,，任何利率都有這三種口徑，利用插值法計(jì)算出來的到期收益率一般為計(jì)息期口徑,，而題目要求的一般為有效年口徑,，所以我們需要將計(jì)算出來的到期收益率轉(zhuǎn)換為有效年口徑。到期收益率和期望報(bào)酬率是一樣的,。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

有幫助(4) 答案有問題,？

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