問題來源：
下列相關(guān)表述中,，正確的有（ ）,。
A,、附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股資本成本之間
B,、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取支付較低的利息
C、降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資資本成本
D,、公司在其價值被市場低估時,，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
正確答案：A,B,D
答案分析：站在債券持有人的角度看,，降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格,，會增加未來行權(quán)的價差收入，會提高債券投資的內(nèi)含報酬率,。內(nèi)含報酬率提高,，相當(dāng)于籌資人付出了較大的代價，籌資成本也相應(yīng)提高,，因此會提高公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本,，選項C錯誤。
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朱老師
2023-04-11 15:07:56 945人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
假設(shè)行權(quán)時點股價為100元,，原來執(zhí)行價格為80元,，則籌資者相當(dāng)于以80元的低價賣出價值100元的股票，即虧損20元獲得80元的二次籌資；如果執(zhí)行價格降低為70元,，則籌資者相當(dāng)于以70元的低價賣出價值100元的股票,，即虧損30元獲得70元的二次籌資，可以看出執(zhí)行價格降低,，籌資者付出代價更多,，即籌資的資本成本更高。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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