套期保值原理與復(fù)制原理的區(qū)別與聯(lián)系
用上面兩個原理進(jìn)行期權(quán)估值的時候 這兩個原理有什么界限嗎,？為什么第（1）和第（2）小問還分開問呢？
問題來源：
要求：
上行股價=30×（1+35%）=40.5（元）
下行股價=30×（1-20%）=24（元）
股價上行時期權(quán)到期日價值=40.5-30.5=10（元）
股價下行時期權(quán)到期日價值=0
組合中股票的數(shù)量（套期保值比率）=期權(quán)價值變化/股價變化=
=0.61（股）
借款數(shù)額=（到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值）/（1+持有期無風(fēng)險利率）=（24×0.61-0）/（1+2%）=14.35（元）
看漲期權(quán)價值=投資組合成本=購買股票支出-借款=0.61×30-14.35=3.95（元）
田老師
2020-04-11 17:09:59 3337人瀏覽
說明如下：
區(qū)別：復(fù)制原理和套期保值原理本質(zhì)是一樣的,，計算步驟不一樣，考慮出發(fā)點(diǎn)不一樣而已,。套期保值原理計算的套期保值比率也就是復(fù)制組合原理構(gòu)建的組合中購買股票的數(shù)量,。復(fù)制組合原理構(gòu)建的組合是股票和借款組合，該組合現(xiàn)金流量與購買一份期權(quán)一樣,；套期保值原理構(gòu)建的組合是股票,、期權(quán)和借款組合。所謂風(fēng)險中性原理,，是指假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的,，所有證券的預(yù)期報酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率
聯(lián)系：復(fù)制組合原理本質(zhì)是構(gòu)建一個股票與借款組合，該組合現(xiàn)金流量等于期權(quán)現(xiàn)金流量,，所以需要確定購買股票的數(shù)量及套期保值比率
本題無非是第一步要求求套期保值比率而已,，本身思路是連貫的。
希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡相關(guān)答疑
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