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股價最大化為什么能反映資本和獲利之間的關系？

財務管理的目標 2024-03-25 21:34:22

問題來源：

第二節(jié)　財務管理的目標與利益相關者的要求

主要內容

一,、財務管理的目標

公司財務管理的目標與公司的目標是一致的,。實踐中,，公司采取什么樣的財務管理目標與公司的資本結構、治理結構以及經濟社會政策等多種因素有關,。

（一）利潤最大化目標

理由	缺點
利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富,，利潤越多企業(yè)財富增加越多，越接近企業(yè)的目標	（1）沒有考慮利潤的取得時間（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

提示

1.如果投入資本相同,、利潤取得的時間相同,、獲得利潤承擔的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念,。

2.短期金融決策和短期經營決策經常采用利潤最大化目標進行決策,。

（二）每股收益最大化目標

理由	缺點
把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來	（1）沒有考慮每股盈余取得的時間（2）沒有考慮風險（3）現(xiàn)實中每股股票投資資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

提示

如果每股收益的取得時間,、承擔風險,、投入資本相同，則每股收益最大化也是一個可以接受的財務管理目標,。

（三）股東財富最大化目標（本書觀點）

1.增加股東財富是財務管理的基本目標

理論依據	股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財富,。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資本,。沒有了權益資本,，企業(yè)也就不復存在了
衡量	股東財富的增加 =股東權益的市場增加值 =股東權益的市場價值-股東投資資本【提示】權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

2.其他表述形式

（1）股價最大化

優(yōu)點	①以每股價格最大化為目標，反映了資本和獲利之間的關系 ②每股價格受預期每股收益的影響,，反映了股東投資的大小和取得時間 ③每股價格受企業(yè)風險的影響,，反映了股東投資的風險
問題	①有時股價波動，股東財富并沒有變動（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價會下跌,，但是股東財富并沒有減少,，因為股東投資資本減少了） ②資本市場不是完全有效，股價的變化不一定真實反映公司的財務狀況

結論

在資本市場有效的情況下,，假設股東投資資本不變,，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

（2）企業(yè)價值最大化

理解

結論

股價最大化	在資本市場有效的情況下,，假設股東投資資本不變,，股價最大化與股東財富最大化具有同等意義
企業(yè)價值最大化	假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化具有相同的意義

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劉老師

2024-03-26 18:36:10 1488人瀏覽

尊敬的學員,，您好：

股價最大化能反映資本和獲利之間的關系,，因為股價通常被看作是公司未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。這個折現(xiàn)值考慮了公司的預期收益,、風險以及所需資本,。當公司預期收益增加，即獲利能力提高時，股價往往會上漲,，從而反映了資本（投入公司的資金）和獲利（公司產生的收益）之間的正向關系,。簡言之，股價最大化體現(xiàn)了公司利用資本獲取最大收益的目標,。

每天努力,，就會看到不一樣的自己，加油,！

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