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股價最大化為什么能反映資本和獲利之間的關系?

財務管理的目標 2024-03-25 21:34:22

問題來源:

第二節(jié) 財務管理的目標與利益相關者的要求
主要內容
一,、財務管理的目標
公司財務管理的目標與公司的目標是一致的,。實踐中,,公司采取什么樣的財務管理目標與公司的資本結構、治理結構以及經濟社會政策等多種因素有關,。
(一)利潤最大化目標
理由
缺點
利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富,,利潤越多企業(yè)財富增加越多,越接近企業(yè)的目標
(1)沒有考慮利潤的取得時間
(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系
(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系
提示
1.如果投入資本相同,、利潤取得的時間相同,、獲得利潤承擔的風險相同,利潤最大化是一個可以接受的觀念,。
2.短期金融決策和短期經營決策經常采用利潤最大化目標進行決策,。
(二)每股收益最大化目標
理由
缺點
把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來
(1)沒有考慮每股盈余取得的時間
(2)沒有考慮風險
(3)現(xiàn)實中每股股票投資資本差別也很大,不同公司的每股收益不可比
提示
如果每股收益的取得時間,、承擔風險,、投入資本相同,則每股收益最大化也是一個可以接受的財務管理目標,。
(三)股東財富最大化目標(本書觀點)
1.增加股東財富是財務管理的基本目標
理論依據
股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財富,。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值,他們就不會為企業(yè)提供資本,。沒有了權益資本,,企業(yè)也就不復存在了
衡量
股東財富的增加
=股東權益的市場增加值
=股東權益的市場價值-股東投資資本
【提示】權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值
2.其他表述形式
(1)股價最大化
優(yōu)點
①以每股價格最大化為目標,反映了資本和獲利之間的關系
②每股價格受預期每股收益的影響,,反映了股東投資的大小和取得時間
③每股價格受企業(yè)風險的影響,,反映了股東投資的風險
問題
①有時股價波動,股東財富并沒有變動(例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價會下跌,,但是股東財富并沒有減少,,因為股東投資資本減少了)
②資本市場不是完全有效,股價的變化不一定真實反映公司的財務狀況
結論
資本市場有效的情況下,,假設股東投資資本不變,,股價最大化與增加股東財富具有同等意義。
(2)企業(yè)價值最大化
理解
結論
股價最大化
資本市場有效的情況下,,假設股東投資資本不變,,股價最大化與股東財富最大化具有同等意義
企業(yè)價值最大化
假設股東投資資本和債務價值不變,企業(yè)價值最大化與股東財富最大化具有相同的意義
查看完整問題

劉老師

2024-03-26 18:36:10 1488人瀏覽

尊敬的學員,,您好:

股價最大化能反映資本和獲利之間的關系,,因為股價通常被看作是公司未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。這個折現(xiàn)值考慮了公司的預期收益,、風險以及所需資本,。當公司預期收益增加,即獲利能力提高時,股價往往會上漲,,從而反映了資本(投入公司的資金)和獲利(公司產生的收益)之間的正向關系,。簡言之,股價最大化體現(xiàn)了公司利用資本獲取最大收益的目標,。

每天努力,,就會看到不一樣的自己,加油,!
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