不是的,，這是定義性問題，購買方案總現(xiàn)值,、租賃凈現(xiàn)值,、調(diào)整凈現(xiàn)值的定義區(qū)別老師給您總結(jié)的說一下,。

①項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值，是考慮購買設(shè)備總的凈現(xiàn)值,，既包括收入,，也包括成本,；②租賃凈現(xiàn)值是考慮租賃方案和購買方案相關(guān)的現(xiàn)金流量。由于假設(shè)無論是租賃設(shè)備還是購買設(shè)備,，它們的產(chǎn)能是相同的,。所以營業(yè)收入是不考慮的,。只考慮相關(guān)的成本；③項(xiàng)目的調(diào)整凈現(xiàn)值是基于一個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上考慮租賃凈現(xiàn)值,，舉個(gè)例子：某新建項(xiàng)目需要一臺(tái)設(shè)備,，根據(jù)第五章計(jì)算的項(xiàng)目本身考慮自購方式獲得設(shè)備的情況下凈現(xiàn)值-10萬元,，方案不可行。但該設(shè)備也可以通過租賃獲得,，租賃凈現(xiàn)值是7萬元,，如果不考慮項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,，應(yīng)該選擇租賃方式獲取設(shè)備,，但是項(xiàng)目本身的凈現(xiàn)值+租賃凈現(xiàn)值小于0，也就是項(xiàng)目調(diào)整凈現(xiàn)值小于0,，所以該項(xiàng)目不可行,，此時(shí)也無需購買設(shè)備,。但如果租賃的凈現(xiàn)值是20萬元，調(diào)整后的凈現(xiàn)值就是20-10=10（萬元）,，此時(shí)項(xiàng)目采用租賃方式獲取設(shè)備的凈現(xiàn)值是大于0的,，項(xiàng)目可行,。也就是書上那段話說的：有時(shí)一個(gè)投資項(xiàng)目按照常規(guī)有負(fù)的凈現(xiàn)值，如果租賃的價(jià)值較大,，抵補(bǔ)常規(guī)分析負(fù)的凈現(xiàn)值后還有剩余,，則采用租賃籌資可能使該項(xiàng)目具有投資價(jià)值,。

這里需要注意的是，計(jì)算項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值時(shí),，由于相關(guān)的現(xiàn)金流量包括了相關(guān)的營業(yè)收入,，所以使用的折現(xiàn)率是投資人要求的必要報(bào)酬率,，而計(jì)算租賃凈現(xiàn)值時(shí)，只考慮與設(shè)備相關(guān)的成本,，所以使用的折現(xiàn)率是有擔(dān)保的債券稅后利率,。

總結(jié)一下：租賃凈現(xiàn)值＞0,，我們只能說租賃方案比購買方案好，但是租賃方案能不能賺錢是不一定的,，還要看最終的調(diào)整凈現(xiàn)值是不是＞0。