風(fēng)險(xiǎn)中性原理是什么,？
完了老師我又鉆牛角尖了,，預(yù)期報(bào)酬率就應(yīng)該是無風(fēng)險(xiǎn)利率我怎么都不理解,，無風(fēng)險(xiǎn)利率是政府債券的利率,，我們根本就沒有研究債券,，這個(gè)假設(shè)毫無根據(jù)啊
問題來源：
2．風(fēng)險(xiǎn)中性原理
（1）基本思想
假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的,，所有證券的期望報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率,。
（2）計(jì)算思路CU
用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率折現(xiàn)
現(xiàn)在價(jià)值 到期日價(jià)值的期望值
基本公式：
到期日價(jià)值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd
期權(quán)價(jià)值=到期日價(jià)值的期望值÷（1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率）
r期=P×上行收益率+（1-P）×下行收益率
（3）上行概率的計(jì)算
期望報(bào)酬率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）
=上行概率×上行時(shí)報(bào)酬率+下行概率×下行時(shí)報(bào)酬率
假設(shè)股票不派發(fā)紅利,，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率,。
期望報(bào)酬率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）
=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×（-股價(jià)下降百分比）
（4）計(jì)算公式
期權(quán)價(jià)值=（上行概率×上行期權(quán)價(jià)值+下行概率×下行期權(quán)價(jià)值）/（1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率）=（上行概率×Cu+下行概率×Cd）/（1+r）
王老師
2019-06-09 18:28:57 453人瀏覽
這里是有前提條件的,，是假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的,，風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者是不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的，所以證券的期望報(bào)酬率應(yīng)該是無風(fēng)險(xiǎn)利率的,。
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