（1）計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目資本成本（保留百分位整數(shù)）,；

β資產(chǎn)=1.75÷［1+（1-25%）×（1/1）］=1
該項(xiàng)目的β權(quán)益=1×［1+（1-25%）×（2/3）］=1.5
權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β權(quán)益×風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=5%+1.5×7%=15.5%
項(xiàng)目資本成本=加權(quán)平均資本成本=12%×（1-25%）×40%+15.5%×60%=13%

（2）計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的各年凈現(xiàn)金流量及項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值,，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。

初始營(yíng)運(yùn)資本投資=5×200×16%=160（萬(wàn)元）
稅后培訓(xùn)費(fèi)=8×（1-25%）=6（萬(wàn)元）
年折舊額=600×（1-5%）/5=114（萬(wàn)元）
第四年末賬面凈值=600-4×114=144（萬(wàn)元）
第四年末回收殘值現(xiàn)金流量=100+（144-100）×25%=111（萬(wàn)元）
0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金凈流量=-600-160-6=-766（萬(wàn)元）
1~3年的現(xiàn)金凈流量=5×200×（1-25%）-（4.1×200+8）×（1-25%）+114×25%=157.5（萬(wàn)元）
第4年的現(xiàn)金凈流量=157.5+111+160=428.5（萬(wàn)元）
凈現(xiàn)值=-766+157.5×（P/A,，13%,，3）+428.5×（P/F，13%,，4）=-131.31（萬(wàn)元）
由于自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值小于0,，所以自行購(gòu)置方案擴(kuò)充生產(chǎn)能力不可行。

（3）若該設(shè)備也可以通過(guò)租賃方式取得,。租賃公司要求每年租金123萬(wàn)元,，租期4年，租金在每年年初支付,，租賃期內(nèi)不得退租,，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān),。租賃設(shè)備開(kāi)始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元由ABC公司承擔(dān),。確定租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的差量?jī)衄F(xiàn)值,，為簡(jiǎn)便起見(jiàn)按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率,。

該合同不屬于選擇簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),。折現(xiàn)率=12%×（1-25%）=9%

融資租賃取得設(shè)備折舊=123×4×（1-5%）/5=93.48（萬(wàn)元）

第4年年末賬面凈值=123×4-93.48×4=118.08（萬(wàn)元）

（4）判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行,，并說(shuō)明理由。

租賃相比較自行購(gòu)置是合算的,，但利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的調(diào)整凈現(xiàn)值=-131.31+91.31=-40（萬(wàn)元）,，所以利用租賃設(shè)備來(lái)擴(kuò)充生產(chǎn)能力也是不可行的。

（5）采用自行購(gòu)買(mǎi)設(shè)備,，若使該擴(kuò)張項(xiàng)目可行,，計(jì)算產(chǎn)品應(yīng)達(dá)到的最小銷量。

設(shè)銷量比目前預(yù)計(jì)增加Q萬(wàn)件
則每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=（5-4.1）Q×（1-25%）=0.675Q
初始增加的營(yíng)運(yùn)資本流量=-5×Q×16%=-0.8Q
項(xiàng)目終結(jié)收回的增加營(yíng)運(yùn)資本=0.8Q
-0.8Q+0.675Q×2.9745+0.8Q×0.6133=131.31
Q=77.31（萬(wàn)件）
所以銷量達(dá)到400+77.31=477.31（萬(wàn)件）,。