??只靠內(nèi)部積累（即增加留存收益）實現(xiàn)的銷售增長，其銷售增長率被稱為“內(nèi)含增長率”。??

??假設可動用的金融資產(chǎn)為0,，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負債銷售百分比保持不變,，則計算公式如下：??

??外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×營業(yè)收入增加-經(jīng)營負債銷售百分比×營業(yè)收入增加-預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1-預計股利支付率）??

??兩邊同時除以“營業(yè)收入增加”，則有：??

??外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預計營業(yè)凈利率×（1-預計股利支付率）??

??設外部融資額為零：??

??0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預計營業(yè)凈利率×（1-預計股利支付率）??

??則：??內(nèi)含增長率=（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率/[1-（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率]

選項A、B,、D都是根據(jù)這個公式推導來的。

??內(nèi)含增長率=（預計營業(yè)凈利率×預計利潤留存率）÷（凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－預計營業(yè)凈利率×預計利潤留存率）=（預計凈利潤/預計營業(yè)收入×預計利潤留存率）÷（凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入－預計凈利潤/預計營業(yè)收入×預計利潤留存率）?

分子分母同時乘以“營業(yè)收入”得：內(nèi)含增長率=（預計凈利潤×預計利潤留存率）÷（凈經(jīng)營資產(chǎn)－預計凈利潤×預計利潤留存率）

分子分母同時除以“凈經(jīng)營資產(chǎn)”得：內(nèi)含增長率=（預計凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率）÷（1－預計凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率）

內(nèi)含增長率=（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率/[1-（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率]

=（預計凈利潤/營業(yè)收入×營業(yè)收入/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率/[1-（預計凈利潤/營業(yè)收入×營業(yè)收入/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率]

=??（預計營業(yè)凈利率×預計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預計利潤留存率）÷（1－預計營業(yè)凈利率×預計凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預計利潤留存率）??

內(nèi)含增長率=（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率/[1-（預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)）×預計利潤留存率]

=（預計凈利潤×預計利潤留存率）/（預計凈經(jīng)營資產(chǎn)-預計凈利潤×預計利潤留存率）

=??預期留存收益增加÷（預期期末凈經(jīng)營資產(chǎn)－預期留存收益增加）

??