面值與票面利率如何影響到期收益率,？
B,、C選項不理解
B：面值越高,，比如面值一張100,，另一張面值1000，1000高于100,，但是這個和債權(quán)到期收益率好像沒什么關(guān)系,？
C：等風(fēng)險市場收益率，市場收益率越高,，不是債權(quán)收益率相對提高,，債權(quán)才能找到購買方嗎？應(yīng)該是同向變化,？
問題來源：
在其他因素不變的情況下,，下列各項中跟債券到期收益率同向變動的有（ ）,。
正確答案：A,B
答案分析：
等風(fēng)險投資的市場利率不影響到期收益率,；到期期限對到期收益率的影響是不確定的，如果是平價債券,，到期期限不影響到期收益率,，如果是折價債券，到期期限越長,，到期收益率越低,，如果是溢價債券,，到期期限越長,，到期收益率越高,。
樊老師
2020-04-25 08:17:48 3177人瀏覽
到期收益率是使債券未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于購買價格的折現(xiàn)率
反應(yīng)在公式當(dāng)中，就是：初始的購買價格=面值*票面利率*（P/A,，到期收益率,，n）+面值*（P/F，到期收益率,，n）
可以看到到期收益率本身就是一種折現(xiàn)率,，它與等風(fēng)險投資的市場利率是沒有關(guān)系的，所以要排除C選項,。
選項A和選項B是一樣的道理：
面值是到期可以得到的現(xiàn)金流量,，其他條件不變的情況下，面值越大,，到期現(xiàn)金流量越大,；同時每期的利息等于面值乘以票面利率，面值越大,，每期的利息越高,。即，面值越大,，債券未來現(xiàn)金流量越大,。若要使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購買價格，那么折現(xiàn)率就應(yīng)提高,，所以到期收益率會提高,，即面值與到期收益率同向變動。
票面利率也是同理,，票面利率越高,，其他條件不變時，每期的利息現(xiàn)金流量越大,，要使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購買價格,，那么折現(xiàn)率就應(yīng)提高，所以到期收益率會提高,，即票面利率與到期收益率同向變動,。
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