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1-4年期間新設(shè)備與舊設(shè)備折舊差額產(chǎn)生的增量稅盾是何意思？

解析中 1-4年期間增量現(xiàn)金流 = $60 000 ×（1-40%） + （$42 000 - $40 000）×40%= $36 800,，其中（$42 000 - $40 000）×40%怎么理解？

凈現(xiàn)值增量現(xiàn)金流 2023-04-02 17:21:56

問題來源：

Excellent公司是多元化經(jīng)營的大型制造商,，公司由多個利潤中心組成,。各分部經(jīng)理實(shí)現(xiàn)年度利潤目標(biāo)后會獲得業(yè)績獎勵。雖然分部經(jīng)理實(shí)際控制著各分部的運(yùn)營,，但是金額超過$500 000的資本性支出必須經(jīng)總部批準(zhǔn),。Alfred最近被任命為中心分部的分部經(jīng)理,。
12個月前，Alfred的前任說服總部進(jìn)行了一項(xiàng)現(xiàn)代化制造設(shè)備的投資,，價(jià)值$700 000,，預(yù)計(jì)使用年限為5年。$700 000的投資中,，包括一臺特殊的裝配機(jī)器,，成本為$200 000，這個裝配機(jī)器使用年限5年,，零殘值,。Alfred最近得知，裝配設(shè)備5年的使用年限中,，產(chǎn)生的全新裝配程序可以每年節(jié)約$60 000的裝配成本,。引入新設(shè)備后當(dāng)前正在使用的設(shè)備可以變賣，變賣價(jià)是$75 000,。新設(shè)備的取得及安裝成本為$210 000,。中心分部的資本成本為10%，所得稅稅率為40%,，新設(shè)備無殘值且以直線法按五年進(jìn)行折舊,。
問題：

1.計(jì)算取得新裝配設(shè)備的凈現(xiàn)值（NPV），寫出計(jì)算過程,。

凈現(xiàn)值計(jì)算如下：
舊設(shè)備0時點(diǎn)的賬面價(jià)值: $200 000 – $200 000/5 = $160 000。
新設(shè)備每年折舊：$210 000 / 5 = $42 000,。
每年舊設(shè)備折舊的計(jì)算 =$200 000 / 5 = $40 000,。
初始現(xiàn)金流出 = $210 000 – [$75 000 - （$75 000 - $160 000）×40%] = $101 000。
1-4年期間增量現(xiàn)金流 = $60 000 ×（1-40%） + （$42 000 - $40 000）×40%= $36 800,。
期末增量現(xiàn)金流 = $60 000 ×（1-40%） + $42 000 × 40% = $52 800,。
NPV = $36 800 ×（P/A，10%,，4）+ $52 800 ×（P/F,，10%，5）- $101 000 = $48 444.8,。

2.從財(cái)務(wù)的角度解釋,，Excellent公司是否應(yīng)該購買這個新設(shè)備。

在10%折現(xiàn)率的情況下,，凈現(xiàn)值大于0,，所以可行。

3.列舉并說明三個將導(dǎo)致改變之前決策的非財(cái)務(wù)或行為因素,。

第一種情況,，Alfred 的獎金會因?yàn)椴少徳O(shè)備而受到不利影響,，因?yàn)椴少徳O(shè)備會導(dǎo)致短期內(nèi)會計(jì)上損失85 000（出售價(jià)格$75 000 - 賬面價(jià)值$160 000）。
第二種情況,，新設(shè)備不具有技術(shù)保障,，可能會發(fā)生無法預(yù)計(jì)的損耗。
第三種情況,，可能會存在學(xué)習(xí)曲線情況,，員工需要學(xué)習(xí)掌握新設(shè)備的運(yùn)行，從而導(dǎo)致培訓(xùn)成本,。

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