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內(nèi)部收益率>資本成本 NPV 為什么為正數(shù)

內(nèi)部收益率大它的現(xiàn)值（A）就應(yīng)該小啊,，如果以資本成本為折現(xiàn)率折現(xiàn)它的現(xiàn)值(B)更高,，A-B是個負(fù)數(shù)啊,。

籌資中的其他事項 2020-02-22 21:15:45

問題來源：

例題 · 單選題

3.Mason公司正在考慮四個可選的投資機會,。四個投資機會所要求的投入及預(yù)期收益率如下所示：

項目	投資成本	內(nèi)部收益率（%）
A	$200 000	12.5
B	$350 000	14.2
C	$570 000	16.5
D	$390 000	10.6

所投資金40%來自于債務(wù)籌資,，60%來自于權(quán)益籌資,。公司內(nèi)部共有$1 000 000可用于再投資,。如果資本成本為11%，Mason公司嚴(yán)格遵守剩余股利政策,，則公司最有可能支付股利的金額為（）,。

A．$120 000

B．$328 000

C．$430 000

D．$650 000

【答案】B

【解析】Mason公司應(yīng)該投資于所有內(nèi)部收益率高于資本成本的項目。本例中,，需投資A,、B、C項目，共$1 120 000（$200 000+$350 000+$570 000）,。公司資金40%來自于債務(wù)籌資,，60%來自于普通股籌資，則普通股籌資額為$672 000（$1 120 000×60%）,。公司內(nèi)部共有$1 000 000可用于再投資,，則$328 000（$1 000 000-$672 000）不需要用于項目投資，可用于剩余股利政策下的股利分配,。