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周默習(xí)題班第10講普通股及定價(jià)怎么理解市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率？

K不是普通股資本成本嗎？為什么在本題中等于市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率,？

普通股 2022-08-10 23:46:30

問題來源：

普通股及定價(jià)

ABC公司決定未來5年內(nèi)不發(fā)股利,，將每期利潤(rùn)投入一個(gè)新項(xiàng)目,。預(yù)計(jì)第六年開始支付現(xiàn)金股息,，預(yù)計(jì)為$4/股，股息增長(zhǎng)率維持在10%,，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率為15%,。那么，當(dāng)期股價(jià)應(yīng)為多少（    ）,。

A.$40

B.$20

C.$13

D.$10

【答案】A

【解析】先用股利貼現(xiàn)模型,，計(jì)算第五年年末的股價(jià)：

P5 = D6/(k-g) = $4/(15%-10%) = $80。

再將第五年年末股價(jià),，貼現(xiàn)至當(dāng)期：

P0 = P5×PVIF(15%,5) = $40,。

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周老師

2022-08-11 17:51:29 711人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率是就是股票的資本成本,，兩者是相同的,。資本成本又稱為必要報(bào)酬率、預(yù)期回報(bào)率,。是因?yàn)檎驹谕顿Y者和籌資者兩方角度不同稱呼不一樣,，但是數(shù)據(jù)是相同的。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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