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呂鵬老師刷題解析班第二章第六題詳解

本題答案是先算出第五年的股價然后在折現(xiàn)計算出來的,，如果先算出的是第六年的股價然后再折現(xiàn)，答案是不是一樣,？老師能按先算第六年的股價之后再折現(xiàn)寫一下計算過程嗎,？

資本資產(chǎn)定價模型 2022-01-02 22:42:45

問題來源：

【單選題·第6題】ABC公司的董事會決定在5年內(nèi)不發(fā)股利，將每期利潤投入一個新項目,。市場分析師認為,，ABC將在第6年開始支付現(xiàn)金股息，預(yù)計金額為$2/股,。同時,，市場分析師覺得，第6年之后ABC的股息增長將維持在10%,，如果目前市場上投資者預(yù)期的報酬率為15%,，則ABC當期股價應(yīng)為多少（   ）。

A.$40

B.$20

C.$13

D.$10

【考點】普通股股價的計算

【答案】B

【解析】根據(jù)題干,，可以確定的信息為D6＝2,，g＝10%和Ke＝15%，可計算出第5年的股價：

P5＝D6/（Ke-g）＝$2/（15%-10%）＝$40

將第5年的股價折現(xiàn)到第0年,，

P0＝$40×（P/F,，15%，5）＝$20

綜上所述,，選項B正確,。 

查看完整問題

趙老師

2022-01-03 17:12:45 620人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習的小天使：

固定股利模型下,， 第六年股價p6=2*（1+10%）/（15%-10%）=44,，股利增長率=股價增長率=g=10%，Vn=Vo*（1+g）^n,推出p5=44/（1+10%）=40,，將第五年折現(xiàn)到第0年,，Po=40（p/F,15%,5）=20。

明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己,，加油,！

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