股東財(cái)富最大化目標(biāo)（本書觀點(diǎn)）
1.增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)
理論依據(jù) | 股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財(cái)富,。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會為企業(yè)提供資本,。沒有了權(quán)益資本,，企業(yè)也就不復(fù)存在了 |
衡量 | 股東財(cái)富的增加=股東權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價(jià)值-股東投資資本 【提示】權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值 |
2.其他表述形式
（1）股價(jià)最大化
優(yōu)點(diǎn) | ①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系 ②每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響,，反映了股東投資的大小和取得時(shí)間 ③每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,，反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn) |
問題 | ①有時(shí)股價(jià)波動，股東財(cái)富并沒有變動（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價(jià)會下跌,，但是股東財(cái)富并沒有減少,，因?yàn)楣蓶|投資資本減少了） ②資本市場不是完全有效，股價(jià)的變化不一定真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況 |
結(jié)論：
在資本市場有效的情況下,，假設(shè)股東投資資本不變,，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。
（2）企業(yè)價(jià)值最大化
理解：
企業(yè)價(jià)值=債務(wù)市場價(jià)值+股權(quán)市場價(jià)值
股權(quán)市場價(jià)值=股東投入資本+權(quán)益市場增加值
結(jié)論：
股價(jià)最大化 | 在資本市場有效的情況下,，假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化具有同等意義 |
企業(yè)價(jià)值最大化 | 假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化具有相同的意義 |
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