內(nèi)含增長率的測算
1.含義:沒有可動用的金融資產(chǎn),,且外部融資為零時的銷售增長率,。
2.計算
方法一:根據(jù)外部融資銷售增長比的公式,令外部融資額占銷售增長百分比為0,,求銷售增長率即可,。
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)
0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)。
方法二:擴(kuò)展公式法
內(nèi)含增長率=預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率/(1?預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率)
提示:
假設(shè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變
方法三:教材公式法
內(nèi)含增長率=預(yù)計凈利潤/預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率/(1?預(yù)計凈利潤/預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率)
提示:
公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測期數(shù)據(jù),,若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期,,則可以使用基期指標(biāo),。
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