二,、內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算

1.含義

沒有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率,。

2.計(jì)算

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長(zhǎng)比的公式,，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可,。

0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長(zhǎng)率）/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）,。

方法二：教材公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=（預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率）÷（1?預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率）

提示：

公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù),，若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期，則可以使用基期指標(biāo),。

方法三：擴(kuò)展公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率÷（1?預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率）