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Part 2選擇題真題：第二章公司財(cái)務(wù)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：文玉玲2018-01-18 19:27:42

31．Old Fenske公司的管理層一直在審查公司的籌資安排,。當(dāng)前,，公司的籌資組合為：普通股籌資$750 000,，優(yōu)先股籌資$200 000（每股面值$50）,，債務(wù)籌資$300 000,。OldFenske公司當(dāng)前普通股現(xiàn)金股利為每股$2,，普通股市價(jià)為每股$38,，股利增長(zhǎng)率為每年10%,。公司債務(wù)的到期收益率為12%。優(yōu)先股的股利率為9%,，收益率為11%,。新證券的發(fā)行費(fèi)用約為3%。OldFenske公司擁有滿足權(quán)益要求的留存收益,。公司的有效所得稅稅率為40%,。基于以上信息,，則留存收益的資本成本為（）,。

a．9.5%

b．14.2%

c．15.8%

d．16.0%

【答案】c

【解析】Old Fenske公司留存收益的資本成本等于公司普通股所要求的必要報(bào)酬率，為15．8%,，計(jì)算如下：

必要報(bào)酬率=(下期股利/每股市價(jià))+增長(zhǎng)率=[($2×1.10)/$38]+10%=15.8%

32．Angela公司的資本結(jié)構(gòu)完全由長(zhǎng)期債務(wù)和普通股組成,，各組成部分的資本成本如下所示：

長(zhǎng)期債務(wù)	8%
普通股	15%

Angela公司的稅率為40%，若Angela公司的加權(quán)平均資本成本為10.41%,，則在公司資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期負(fù)債的比例為（）,。

a．34%

b．45%

c．55%

d．66%

【答案】b

【解析】Angela公司資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比例為45%，計(jì)算如下：

債務(wù)成本=8%×（1-40%）=4.8%

加權(quán)平均資本成本=15%×（1-X）+4.8%×X=10.41%

X=45%

33．Stability公司的會(huì)計(jì)師需使用以下信息計(jì)算公司的加權(quán)資本成本：

	金額	利率
應(yīng)付賬款	$35 000 000	-0-
長(zhǎng)期債務(wù)	10 000 000	8%
普通股	10 000 000	15%
留存收益	5 000 000	18%

則Stability公司的加權(quán)資本成本為（）,。

a．6.88%

b．8.00%

c．10.25%

d．12.80%

【答案】d

【解析】Stability公司的加權(quán)資本成本為12．80%,，計(jì)算如下：

	金額	所占比例	資本成本	加權(quán)成本
長(zhǎng)期債務(wù)	10 000 000	40%	8%	3. 20%
普通股	10 000 000	40%	15%	6. 00%
留存收益	5 000 000	20%	18%	3. 60%
	$25 000 000			12. 80%