2018注會《財管》預習考點：債務資本成本的概念
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注冊會計師考試就像連綿的高山,，結束了這一次攀登,，還有很多山峰等著我們去征服。大家最好在這段時間預習注會各科知識點,，小編整理財務成本管理知識點,，幫助大家打好基礎,，順利過關！
【所屬章節(jié)】
CPA財管考點 第四章 資本成本——債務資本成本的估計
【知識點】債務資本成本的概念
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特點 |
估計債務成本就是確定債權人要求的收益率,。 【提示】債務籌資的成本低于權益籌資的成本,。 |
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應注意的問題 |
（1）區(qū)分歷史成本和未來成本 作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本,。 （2）區(qū)分債務的承諾收益與期望收益 對于籌資人來說,，債權人的期望收益是其債務的真實成本。 因為存在違約風險,，債務投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益,。 |
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應注意的問題 |
（3）區(qū)分長期債務和短期債務 由于加權平均資本成本主要用于資本預算,，涉及的債務是長期債務，因此通常的做法是只考慮長期債務,，而忽略各種短期債務,。 值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款,，被迫采用短期債務籌資并將其不斷續(xù)約,。這種債務，實質上是一種長期債務,，是不能忽略的,。 |
【例題·單選題】在進行投資決策時，需要估計的債務成本是( ),。
A.現(xiàn)有債務的承諾收益
B.未來債務的期望收益
C.未來債務的承諾收益
D.現(xiàn)有債務的期望收益
【答案】B
【解析】對于籌資人來說,，債權人的期望收益是其債務的真實成本。
【例題·多選題】企業(yè)在進行資本預算時需要對債務成本進行估計,。如果不考慮所得稅的影響,，下列關于債務成本的說法中，正確的有( ),。
A.債務成本等于債權人的期望收益
B.當不存在違約風險時,，債務成本等于債務的承諾收益
C.估計債務成本時，應使用現(xiàn)有債務的加權平均債務成本
D.計算加權平均債務成本時,，通常不需要考慮短期債務
【答案】ABD
【解析】作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本,，只能是未來借入新債務的成本?，F(xiàn)有債務的歷史成本,，對于未來的決策是不相關的沉沒成本，C錯誤,。
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