2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)的判斷標(biāo)志和驗(yàn)證方法
3科
日均>3h
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【所屬章節(jié)】
《財(cái)務(wù)成本管理》第一章 財(cái)務(wù)管理基本原理
【知識(shí)點(diǎn)】市場(chǎng)的判斷標(biāo)志和驗(yàn)證方法
弱式有效市場(chǎng)的判斷標(biāo)志和驗(yàn)證方法
判斷弱式有效的標(biāo)志：有關(guān)證券的歷史信息(如價(jià)格、交易量等)對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響,，證券市場(chǎng)達(dá)到弱式有效。
如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響,，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效,。
【提示】弱式市場(chǎng)下技術(shù)分析無(wú)用
驗(yàn)證方法：
(1)“隨機(jī)游走模型”;
【提示】如果相關(guān)系數(shù)為接近零，說(shuō)明前后兩天的股價(jià)無(wú)關(guān),，即股價(jià)是隨機(jī)游走的,，市場(chǎng)達(dá)到弱式有效。
(2)“過(guò)濾檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀薄?
【提示】任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益,，都不會(huì)超過(guò)“簡(jiǎn)單的購(gòu)買(mǎi)/持有”策略所獲取的平均收益,，市場(chǎng)達(dá)到弱式有效。
如果證券價(jià)格的時(shí)間序列存在系統(tǒng)性的變動(dòng)趨勢(shì),，使用過(guò)濾原則買(mǎi)賣(mài)證券的收益率將超過(guò)“簡(jiǎn)單購(gòu)買(mǎi)/持有”策略的收益率,，賺取超額收益，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效,。
驗(yàn)證方法：對(duì)強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)的檢驗(yàn),，主要考察“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)能否獲得超常盈利。
【相關(guān)鏈接】預(yù)習(xí)例題：市場(chǎng)的判斷標(biāo)志和驗(yàn)證方法
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