2017注會《財(cái)管》每日一大題：風(fēng)險與報(bào)酬

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-09-26 16:29:41

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

　　注冊會計(jì)師知識點(diǎn)在學(xué)習(xí)過程中尤為重要,，為了幫助考生找準(zhǔn)學(xué)習(xí)方向,，提高學(xué)習(xí)效率,，東奧小編為大家整理了財(cái)務(wù)成本管理的每日一大題,，把握住主觀題,，考試就成功一半。

　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)管》第三章價值評估基礎(chǔ)

　　【知識點(diǎn)】風(fēng)險與報(bào)酬

　　【例題計(jì)算分析題】A.證券市場線反映的是系統(tǒng)風(fēng)險與期望報(bào)酬率的關(guān)系

市場銷售情況	概率	甲項(xiàng)目的收益率	乙項(xiàng)目的收益率
很好	0.2	25%	20%
一般	0.5	12%	9%
很差	0.3	-5%	2%

　　要求：

　　(1)分別計(jì)算甲、乙兩個投資項(xiàng)目的期望收益率;

　　(2)分別計(jì)算甲、乙兩個投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　(3)分別計(jì)算甲,、乙兩個投資項(xiàng)目收益率的變異系數(shù);

　　(4)假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，無風(fēng)險報(bào)酬率為5%,，股票市場的平均收益率為12%,，分別計(jì)算甲、乙兩個投資項(xiàng)目的β值;

　　(5)假設(shè)股票市場收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8%,，分別計(jì)算甲,、乙兩個投資項(xiàng)目收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù);

　　(6)假設(shè)按照80%和20%的比例投資甲、乙兩個投資項(xiàng)目構(gòu)成投資組合,，計(jì)算該組合的綜合β值和組合的投資收益率。

　　【答案】

　　(1)甲項(xiàng)目的期望收益率=0.2×25%+0.5×12%+0.3×(-5%)=9.5%

　　乙項(xiàng)目的期望收益率=0.2×20%+0.5×9%+0.3×2%=9.1%

　　(2)甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　==10.69%

　　乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　==6.24%

　　(3)甲項(xiàng)目收益率的變異系數(shù)=10.69%/9.5%=1.13

　　乙項(xiàng)目收益率的變異系數(shù)=6.24%/9.1%=0.69

　　(4)計(jì)算甲,、乙兩個投資項(xiàng)目的β值：

　　5%+β甲×(12%-5%)=9.5%,，則β甲=0.64

　　5%+β乙×(12%-5%)=9.1%，則β乙=0.59

　　【提示】

　　(5)甲項(xiàng)目收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.64×8%/10.69%=0.48

　　乙項(xiàng)目收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.59×8%/6.24%=0.76

　　(6)組合的綜合β值=80%×0.64+20%×0.59=0.63

　　組合的投資收益率=80%×9.5%+20%×9.1%=9.42%,。

　　財(cái)務(wù)成本管理作為注會考試中一門科目,，其難度很高，沖刺階段需要多花時間,。磨刀不誤砍柴工,，面對壓力山大的注會考試，我們要做是正確疏導(dǎo)壓力,，調(diào)節(jié)情緒,，讓自己每一天的學(xué)習(xí)效果都可以最大化。注冊會計(jì)師考試時間為10月14-15日,，記得提前做好考試安排和準(zhǔn)備,。

打印

精選推薦