2017注會《財管》復(fù)習(xí)例題：資本市場效率的意義
3科
日均>3h
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【復(fù)習(xí)知識點】資本市場
(一)資本市場效率的意義
【例題?多選題】根據(jù)有效市場假說,，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的,，市場就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向,，市場就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消,，市場就是有效的
D.只要有專業(yè)投資者進行套利,，市場就是有效的
【答案】ACD
【解析】市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為,，只要有一個條件存在，市場就是有效的;理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的,，選項A正確;獨立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項B錯誤,，選項C正確;專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機,，使市場保持有效，選項D正確,。
【例題?多選題】在有效資本市場,，管理者可以通過( ),。
A.財務(wù)決策增加公司價值從而提升股票價格
B.從事利率,、外匯等金融產(chǎn)品的投資交易獲取超額利潤
C.改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格
D.關(guān)注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息
【答案】AD
【解析】管理者不能通過改變會計方法提升股票價值;管理者不能通過金融投機獲利。在資本市場上,，有許多個人投資者和金融金鉤從事投機，例如從事利率,、外匯或衍生金融產(chǎn)品的投機交易,。所以B、C不正確,。
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