一個綠色環(huán)保的冬天：山頂度假村風(fēng)力發(fā)電機(jī)
風(fēng)能利用的經(jīng)濟(jì)性分析
SED小組已經(jīng)確認(rèn)，杰明尼山頂度假村山西脊的風(fēng)力充足,，足以有效地啟動一臺風(fēng)力發(fā)電機(jī),。值得注意的是,，在冬天,，山上的風(fēng)力最強(qiáng),。而那時,，正是杰明尼山頂度假村最需要電力,，以啟動造雪機(jī),、滑雪升降機(jī)和照明的季節(jié)。在冬季,，杰明尼山頂度假村大約消耗電力450萬千瓦時,，相當(dāng)于全年耗用量的60％。
通用電氣公司（General Electric）下屬的GE能源公司（GE Energy)能在一年之內(nèi)向杰明尼山頂度假村提供一臺1.5兆瓦的風(fēng)力發(fā)電機(jī),，購買價加上在所指定的地點(diǎn)的安裝成本,，估價390萬美元。根據(jù)一份贊成這個項(xiàng)目的可行性研究,，杰明尼山頂度瑕村可從其所在的當(dāng)?shù)劂y行以7.3%的年利率獲得一筆10年期330萬美元的貸款．并可從“馬薩諸塞州技術(shù)合作部門”管理的“可再生能源信托基金”獲得一筆582 000美元的補(bǔ)貼金,，為建議書中風(fēng)力發(fā)電機(jī)的購置和安裝提供資金?！翱稍偕茉葱磐谢稹钡馁Y金來自馬薩諸塞州電費(fèi)賬單中的附加費(fèi),。雖然在所確定的場所安裝風(fēng)力發(fā)電機(jī)并不會完全將風(fēng)力發(fā)電機(jī)暴露在滑雪者的視力之內(nèi)。但是,，當(dāng)?shù)劂y行的管理層可以透過銀行會議室的窗戶看到這臺風(fēng)力發(fā)電機(jī),，他們可能擔(dān)優(yōu)地看到這臺銀行抵押物因風(fēng)力不足而使得發(fā)電機(jī)葉片不轉(zhuǎn)的情況。
杰明尼山頂度假村的骨理層和SED小組,，對居民是否接受和支持風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目感到擔(dān)優(yōu),。當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)很關(guān)心美觀和環(huán)境問題。建議書中的GE能諫的風(fēng)力發(fā)電機(jī)要比美國的自由女神神像更高,。三個葉片為123英尺長,，比三輛學(xué)校班車首尾連接起來的總長度還要長。當(dāng)?shù)鼐用窨赡懿辉缚吹缴缴蠘淞⒘巳绱她嬋淮笪?。此外,，從奧爾巴尼市港口用卡車運(yùn)送各種建筑器材過來，通過當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)時,，必然帶來巨大的噪聲,，并增加道路堵塞。有人建議說．不妨邀請群眾為這個風(fēng)力發(fā)電機(jī)命名,，開展一個“風(fēng)電機(jī)命名”竟賽,，可以促使社區(qū)接受并熱心于這個項(xiàng)目：然后，舉辦一次廣泛宜傳的慶典,，宜布獲勝者的姓名,，借此宜揚(yáng)該風(fēng)力發(fā)電機(jī)對于環(huán)境和社會帶來的好處。
GE能源公司大約能夠提供杰明尼山頂度假村三分之一的年度電力需求,。有了電力以后,，發(fā)電量與耗電量的匹配是個重要問題。因?yàn)殡娏κ遣荒軆Υ嫫饋砉┮院蠛挠玫摹Ｈ绻L(fēng)力充足,、強(qiáng)勁,，發(fā)電機(jī)就會每周七天、每天24小時地發(fā)電：可是杰明尼山頂度假村的電力需求卻非全部時間都是這么高,?？上驳氖牵诙?，杰明尼山頂度假村風(fēng)力最強(qiáng)勁,，發(fā)電機(jī)也轉(zhuǎn)動得更快、發(fā)電更多：這一現(xiàn)象恰好和杰明尼山頂度假村在冬季需要人下造雪,、耗電最高相匹配,。預(yù)計風(fēng)力發(fā)電機(jī)將提供度假村冬季所高電量的一半：風(fēng)力發(fā)電機(jī)所產(chǎn)生的電力，預(yù)計將使該度假村每年少購230萬千瓦時的電量,，從而節(jié)約了成本,。此外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)所生產(chǎn)的多余電量,，能夠自動地輸入電網(wǎng),，每年預(yù)計收入161 000美元。
風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的一個重要的財務(wù)部分,，就是把可再生能源證書(Rcnewable Energy Certificates,REcs)售與第三方?，F(xiàn)在已經(jīng)有市場可以進(jìn)行信用額的買賣因?yàn)樽C書購買者可以獲得購買了可再生能源的證明。現(xiàn)在己經(jīng)有第三方同意購買杰明尼山頂度假村的證書10年,，每年價款為166 670美元：該項(xiàng)目的可行性研究假定，在該發(fā)電機(jī)的生命周期的剩余年份中,，RECs的銷售都維持在這個水平,。
除了RECs之外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)會使杰明尼山頂度假村在10年之內(nèi),，每年可獲得生產(chǎn)再生能源的減稅額46 000美元,；同時，這項(xiàng)投資適用“修訂的加速成本回收制度（Modified Accelerated Cost Recovery System,MACRS)"規(guī)定的雙倍余額遞減折舊法,，在五年期內(nèi),，第一年和最后回收年度都只計算半年的折舊（這與中國規(guī)定的析舊方法不一致——譯者）。另外,，新的發(fā)電機(jī)也能使杰明尼山頂度假村比其他度假村早兩到四個星期開始營業(yè),，因?yàn)橛蔑L(fēng)電造雪比較便宜。估計這能使杰明尼山頂度假村每年額外
獲得100 000美元的現(xiàn)金凈流量,。度假村的管理層估計,，風(fēng)力發(fā)電機(jī)服務(wù)合同、保險和其他維護(hù)費(fèi)用，每年花費(fèi)約75 000美元,。
根據(jù)與杰明尼山頂度暇村管理層的討論,，SED確定：
1．杰明尼山頂度假村適用40％的所得稅稅率；
2．杰明尼山頂度假村有足夠的應(yīng)納稅所得額,，因而可以享受由于采購風(fēng)力發(fā)電機(jī)帶來的各項(xiàng)減稅和抵稅的優(yōu)惠,；
3．該項(xiàng)目的預(yù)計現(xiàn)金流貼現(xiàn)所用的稅后放權(quán)平均資本成本為6%;
4．該風(fēng)力發(fā)電機(jī)的可使用壽命為25年，期未無殘值：
案例分析題
假設(shè)你作為SED小組的帶頭人,，負(fù)責(zé)監(jiān)督完成建議書中的風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的可行性研究,，并向杰明尼山頂度假村的管理層提出是否安裝一臺風(fēng)力發(fā)電機(jī)的建議。請針對以下問題,，對杰明尼山頂度假村是否應(yīng)該購入和安裝風(fēng)力發(fā)電機(jī),，給出你的分析和意見。請清晰地閘述解決案例問題時所作的所有假設(shè),，并詳細(xì)列出你所參考借鑒的信息來源,。
1．利用案例正文中所給的相關(guān)信息，用投資回收期法,、凈現(xiàn)值法,，或內(nèi)含報酬率法，編制一份風(fēng)力發(fā)電機(jī)的資本預(yù)算分析,。
2．識別和評估該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的環(huán)境優(yōu)勢,。
3．識別和評估該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的環(huán)境劣勢。
4．識別和評估與該風(fēng)力發(fā)電機(jī)的可行性研究相關(guān)的杜會因家和其他任何尚未提及的因索,。
5．用上述題1到題4的分析結(jié)果,，編制一份備忘錄給布萊恩·費(fèi)爾班克，陳述你在可行性分析中的發(fā)現(xiàn),，和你對是否應(yīng)該進(jìn)行該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的意見：
6．請論述如何利用當(dāng)前發(fā)展起來的環(huán)境成本管理學(xué)讓來制定決策,，以增加客戶的價值，并幫助杰明尼山頂度假村實(shí)現(xiàn)其組織目標(biāo)：
7．請你詳述在閱讀本案例和編寫案例分析過程中,，得到的幫助或有實(shí)用價值的見解,。如果你從閱讀本案例和編寫案例分析中沒有獲得什么幫助，盡管直說無妨,。但至少提出一個讓你對本案例產(chǎn)生如此看法的真實(shí)的理由,。
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