2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》高頻答疑：股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利不同意義

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚(yú)羊2017-08-17 18:29:36

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　備考注冊(cè)會(huì)計(jì)師，考試基礎(chǔ)階段備考正在進(jìn)行當(dāng)中,，大家都學(xué)習(xí)的怎么樣了呢?考生在學(xué)習(xí)時(shí)難免會(huì)遇到一些問(wèn)題,在答疑板中可以隨時(shí)向老師提問(wèn),，東奧的老師也會(huì)及時(shí)答復(fù)你的問(wèn)題，新一輪備考戰(zhàn)役打響，為了幫助各位考生更順利的進(jìn)行CPA學(xué)習(xí),，東奧小編特從答疑板中精選出一些常見(jiàn)注會(huì)考試科目財(cái)管高頻答疑,，希望能給大家增添助力。

　　提問(wèn)：股票回購(gòu)有著與發(fā)放現(xiàn)金股利不同的意義

　　回答：

　　(1)對(duì)股東而言,，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需要繳納資本利得所得稅,，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需要繳納股息稅;

　　(2)對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值：

　?、俟具M(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào);

　?、诋?dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需要的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流量進(jìn)行股票回購(gòu),，有助于增加每股收益水平;

　?、郾苊夤衫▌?dòng)帶來(lái)的影響;

　　如果股票在股東手中，企業(yè)需要根據(jù)股利政策進(jìn)行分配股利,，如果企業(yè)采用的是固定支付率的政策,，與盈利有緊密聯(lián)系，在企業(yè)沒(méi)有盈利的時(shí)候,，則不會(huì)分配股利,，此時(shí)股東們就會(huì)產(chǎn)生情緒波動(dòng)造成股利不穩(wěn)定，對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響,，此時(shí)回購(gòu)股東手中的股票,，股東可以得到資本利得，避免了這種股利的波動(dòng),。

　?、馨l(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用;

　　發(fā)放現(xiàn)金股利，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)和所有者權(quán)益減少,，也就是增加債務(wù)的比重,，從而增加了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng);

　　股票回購(gòu)股東權(quán)益減少，不影響負(fù)債,，所以負(fù)債/權(quán)益變大,，也就是產(chǎn)權(quán)比率變大。而資產(chǎn)負(fù)債率,、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率同方向變化,，所以資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)也變大，從而財(cái)務(wù)杠桿提高,，因此可以說(shuō)股票回購(gòu)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),。

　?、萃ㄟ^(guò)回購(gòu)股票,，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高了股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn);

　?、拚{(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu),。

　　可以按照和④一樣的原理理解

　　(3)股票回購(gòu)相比現(xiàn)金股利具有不穩(wěn)定性

　　股票回購(gòu)，是公司用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股東手里的股票,，通常這種回購(gòu)后,，股價(jià)會(huì)向上波動(dòng)，因此如果公司支付的現(xiàn)金少于股價(jià)向上波動(dòng)能給股東帶來(lái)的收益,，那么實(shí)際上股東是虧本的,，也就相當(dāng)于股東將自己手里的股份賤賣(mài)給了公司，因此說(shuō)與現(xiàn)金股利相比,，具有不穩(wěn)定性,，現(xiàn)金股利是直接按照持有的股份數(shù)，分得股利,。

　　2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名結(jié)束很久了,，我們?cè)谂W(xué)習(xí)新知識(shí)的同時(shí)也不要忘了及時(shí)復(fù)習(xí)鞏固,。

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