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　　【高頻考點】經(jīng)營租賃和融資租賃

　　1.經(jīng)營租賃和融資租賃的區(qū)別

　　(1)經(jīng)營租賃

　　典型的經(jīng)營租賃是指短期的,、可撤銷的,、不完全補(bǔ)償?shù)拿赓U。經(jīng)營租賃最主要的外部特征是租賃期短,。由于合同可以撤銷,，租賃期就可能很短;由于租賃期短，出租人的租賃資產(chǎn)成本補(bǔ)償就沒有障礙;由于租賃期短,，承租人就不會關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng),，因此大多采用毛租賃。

　　(2)融資租賃

　　典型的融資租賃是指長期的,、不可撤銷的,、完全補(bǔ)償?shù)膬糇赓U,。融資租賃最主要的外部特征是租賃期長,。由于合同不可以撤銷，使較長的租賃期得到保障;由于租期長,，出租人的租賃資產(chǎn)成本可以得到完全補(bǔ)償;由于租賃期長,，承租人會關(guān)心影響資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用凈租賃,。

　　2.租賃的稅務(wù)處理

　　我國的所得稅法沒有關(guān)于租賃分類的條款,，但規(guī)定“在計算應(yīng)納稅所得時，企業(yè)財務(wù),、會計處理辦法與稅收法律,、行政法規(guī)的規(guī)定不一致的，應(yīng)當(dāng)依照稅收法律、行政法規(guī)的規(guī)定計算”,。這一規(guī)定可以理解為在計稅時稅收法規(guī)優(yōu)先適用,，同時也可以理解為“稅收法規(guī)沒有規(guī)定的，可以遵循財務(wù),、會計的處理辦法”,。實務(wù)中的慣例，是采用會計準(zhǔn)則對租賃的分類和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),，而計稅基礎(chǔ)和抵稅時間遵循稅法有關(guān)規(guī)定,。

　　按照我國的會計準(zhǔn)則，滿足以下一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

　　(1)在租賃期屆滿時,，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;

　　(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán),，所訂立的購買價格預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán);

　　(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);

　　(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價值;

　　(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊,，如果不做重新改制,，只有承租人才能使用。

　　除融資租賃以外的租賃,，全部歸入經(jīng)營租賃,。

　　我國的稅法規(guī)定：“以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，按照租賃期均勻扣除”,?！耙匀谫Y租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租賃租入固定資產(chǎn)價值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費用,，分期扣除”;“融資租入的固定資產(chǎn),，以租賃合同約定的付款總額和承租人在簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關(guān)費用為計稅基礎(chǔ)，租賃合同未約定付款總額的,，以該資產(chǎn)的公允價值和承租人在簽訂租賃合同過程中發(fā)生的相關(guān)費用為計稅基礎(chǔ)”,。

　　這就是說，融資租賃的租賃費不能作為費用扣除,，只能作為取得成本構(gòu)成租入固定資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ),。按照這一規(guī)定，稅法只承認(rèn)經(jīng)營租賃是真正的租賃,，所有融資租賃都是名義租賃并認(rèn)定為分期付款購買,。

　　3.租賃的決策分析

　　租賃分析的主要程序如下：

　　(1)分析是否應(yīng)該取得一項資產(chǎn)。這是租賃分析的前置程序,。承租人在決定是否租賃一項資產(chǎn)之前,，先要判斷該項資產(chǎn)是否值得投資。這一決策通過常規(guī)的資本預(yù)算程序完成,。

　　(2)利用租賃分析模型計算租賃凈現(xiàn)值,。根據(jù)財務(wù)的基本原理,，為獲得同一資產(chǎn)的兩個方案，現(xiàn)金流出的現(xiàn)值較小的方案是好方案,。如果租賃方式取得資產(chǎn)的現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值小于借款籌資,，則租賃有利于增加股東財富。因此,，租賃分析的基本模型如下：

　　租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-購買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

　　4.租賃分析的折現(xiàn)率

　　計算租賃凈現(xiàn)值使用什么折現(xiàn)率,，是一個曾經(jīng)長期爭論的問題。從原則上說,，折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)現(xiàn)金流量的風(fēng)險,，租賃涉及的各種現(xiàn)金流風(fēng)險并不同，應(yīng)當(dāng)使用不同的折現(xiàn)率,。

　　除非租賃涉及的金額巨大，在實務(wù)中的慣例是采用簡單的辦法,，就是統(tǒng)一使用有擔(dān)保的債券利率作為折現(xiàn)率,，它比無風(fēng)險利率稍微高一點。與此同時,，對于折舊抵稅額和期末資產(chǎn)余值進(jìn)行比較謹(jǐn)慎的估計,，即根據(jù)風(fēng)險大小適當(dāng)調(diào)整預(yù)計現(xiàn)金流量。

　　5.租賃決策對投資決策的影響

　　有時一個投資項目按常規(guī)籌資有負(fù)的凈現(xiàn)值,，但如果租賃的價值較大,，抵補(bǔ)常規(guī)分析負(fù)的凈現(xiàn)值后還有剩余，則采用租賃籌資可能使該項目具有投資價值,。經(jīng)過租賃凈現(xiàn)值調(diào)整的項目凈現(xiàn)值,，稱為“調(diào)整凈現(xiàn)值”。

　　項目的調(diào)整凈現(xiàn)值=項目的常規(guī)凈現(xiàn)值+租賃凈現(xiàn)值

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