2017注會《財(cái)管》高頻考點(diǎn)：相對價(jià)值評估方法
3科
日均>3h
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【高頻考點(diǎn)】相對價(jià)值評估方法
（一）基本原理
這種方法是利用類似企業(yè)的市場定價(jià)來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。
【提示】估算的結(jié)果是相對價(jià)值而不是內(nèi)在價(jià)值。
(二)分類
(1)以股權(quán)市價(jià)為基礎(chǔ)的模型.
包括每股市價(jià)/每股收益,、每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)、每股市價(jià)/每股銷售收入等模型,。
(2)以企業(yè)實(shí)體價(jià)值為基礎(chǔ)的模型
包括實(shí)體價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤,、實(shí)體價(jià)值/稅后經(jīng)營凈利潤、實(shí)體價(jià)值/實(shí)體現(xiàn)金流量,、實(shí)體價(jià)值/投資資本,、實(shí)體價(jià)值/銷售收入等模型。
本書只討論三種最常用的股票市價(jià)模型,。
(三)常用的股票市價(jià)比率模型
1.基本公式
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種類 |
公式 |
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市盈率模型 |
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)市盈率*目標(biāo)企 |
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市凈率模型 |
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率*目 |
|
失效率模型 |
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市銷率*目 |
2.尋找可比企業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素
市盈率模型的驅(qū)動(dòng)因素
|
市盈率模型 |
驅(qū)動(dòng)因素：增長潛力,、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本的高低與其風(fēng)險(xiǎn) |
在步入康莊大道之前,，總要走過一段崎嶇艱辛的道路;在變得熠熠生輝之前,，總須經(jīng)歷一段黯淡無光的日子。那些吃過的苦,，那些流過的淚,，終會成為我們成長過程中的寶貴財(cái)富,。只要堅(jiān)信前途的光明，一時(shí)的煩惱又算得了什么,！大家一定要記得進(jìn)行注會準(zhǔn)考證打印,，千萬不要忘記錯(cuò)過哦。
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