2017注會《財管》高頻考點：影響期權(quán)價值的主要因素
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【高頻考點】影響期權(quán)價值的主要因素
表7-6 一個變量增加(其他變量不變)對期權(quán)價格的影響
變量 | 歐式看漲期權(quán) | 歐式看跌期權(quán) | 美式看漲期權(quán) | 美式看跌期權(quán) |
股票價格 | + | - | + | - |
執(zhí)行價格 | - | + | - | + |
到期期限 | 不一定 | 不一定 | + | + |
股價波動率 | + | + | + | + |
無風(fēng)險利率 | + | - | + | - |
紅利 | - | + | - | + |
總結(jié)
影響因素 | 影響方向 |
股票市價 | 與看漲期權(quán)價值同向變動,，看跌期權(quán)價值反向變動,。 [理解]無風(fēng)險利率越高,，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低,。 |
無風(fēng)險利率 | |
執(zhí)行價格 | 與看漲期權(quán)價值反向變動,，看跌期權(quán)價值同向變動。 [理解]期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放,，會降低股價,。 |
預(yù)期紅利 | |
到期期限 | 對于美式期權(quán)來說，到期期限越長,，其價值越大,；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值,。 |
股價波動率 | 股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加,。 【提示】在期權(quán)估值過程中，價格的變動性是最重要的因素,。如果一種股票的價格變動性很小,，其期權(quán)也值不了多少錢。 |
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